20250808-东吴期货-原油周报_美国就业数据爆冷叠加OPEC+增产打压油价_92页_10mb

原油周报分析总结

2.1 周度观点

分析师维持中长期偏空观点，但认为短期油价可能略有低估。核心因素包括：

基本面看，柴油裂解顶部对炼厂开工率形成压力，美国汽油消费疲软与柴油裂解走弱压制原油需求。OPEC+继续增产，并将结束此前自愿减产，供应增加将影响市场。美国就业数据大冷虽短期利空，但仍引发通胀担忧。

风险因素包括：俄油扰动风险变化、美俄乌和谈进展、美国宏观数据与飓风影响等。

油价短期波动区间或受事件验证限制，需关注柴油裂解与全球经济放缓。

2.2 周度重点

基本面面

• 柴油裂解见顶或导致炼厂开工率下降，压制原油需求。
• 美国汽油需求连续四周低于900万桶/日，创疫情以来新低。

OPEC+策略

• OPEC+增产步伐有条不紊，已结束部分自愿减产，争夺市场份额。
• 沙特上调亚洲原油售价，对亚洲市场提供支撑。

其他风险因素

• 美卢布此次写俄罗斯部分与美俄乌会谈相关，需关注制裁后果。
• 60%概率出现的活跃飓风季可能影响北地中海原油生产。