20260419-中泰期货-尿素周报_尿素期货移仓换月完毕_UR09合约多头主动推涨_18页_1mb

中泰期货尿素周报总结

核心内容

本周尿素周报由中泰期货研究所郭庆撰写，内容涵盖尿素现货与期货价格、供应与需求、库存及估值分析，以及相应的交易策略与风险提示。

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价格分析

国内尿素现货价格

• 尿素河南、四川、山西小颗粒、山西大颗粒等主要地区现货价格均有相关图表展示，具体价格数据未直接给出，但反映了当前市场行情。

国际尿素价格与价差

• 小颗粒尿素（山东工厂集港利润）、小颗粒尿素（中东-山东工厂集港成本）、尿素小颗粒（中国）FOB价、尿素小颗粒（中东）FOB价等均有图表展示，显示国际市场价格波动及成本差异。

尿素期货价格

• 尿素期货09合约收盘价、基差、9-1价差均有图表展示，反映期货市场走势及价差变化。

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供应分析

周度日均产量

• 本周尿素周均日产量为21.71万吨，较上周有所回升，主要受新增检修企业恢复生产影响。

生产工艺产量

• 天然气制尿素周日产量和煤制尿素周均日产量均有图表展示，显示不同工艺的产量变化。

成本与利润

• 河南尿素新工艺边际利润为380元/吨，山西固定床工艺利润为元/吨（数据未完整显示），显示不同地区生产成本与利润差异。

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需求分析

复合肥开工率

• 复合肥开工率为47.37%，较上周期下降2.24个百分点，主产区如东北、湖北、河南等开工率下滑，山东、华南等地区运行较为稳定。

复合肥库存

• 复合肥库存数据为万吨（具体数值未完整显示），反映当前市场需求状况。

三聚氰胺价格与比价

• 三聚氰胺价格为元/吨，三聚氰胺/尿素比价为元/吨（数据未完整显示），显示尿素与其他化工品之间的价格关系。

出口情况

• 中国尿素月度出口量和累计出口量均有图表展示，反映尿素出口趋势。

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库存分析

企业库存

• 2026年4月15日，中国尿素企业总库存量为50.77万吨，环比减少8.04%，库存整体波动偏小，新疆、内蒙等地去库幅度较其他区域明显。

港口库存

• 尿素港口库存为万吨（具体数值未完整显示），反映港口库存变化情况。

表观消费量

• 企业视角尿素日均表观消费量和国内日均表观消费量均有图表展示，显示尿素消费情况。

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估值分析

河南成本与利润

• 河南尿素新工艺生产成本为1430元/吨，利润为380元/吨，当前利润处于合理水平，预计在供需平衡环境中保持平稳。

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交易策略

单边策略

• UR2609合约走势呈现宽幅震荡，建议短线顺势操作。

套利策略

• UR2609-UR2601合约套利未提及具体策略，可能需进一步关注。

期权策略

• UR2609合约期权策略未提及具体操作建议。

期货市场博弈

• 本周尿素期货完成移仓换月，多头主动增仓推涨，空头被动跟进，多头占据气势上风。空头逻辑基于政策指引，多头则依托现货支撑、估值低位及市场波动优势。

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风险提示

• 政策风险：保供稳价政策执行力度可能影响尿素市场供需。
• 市场情绪风险：期货市场投机资金的参与情绪可能加剧价格波动。

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关键信息总结

• 供应：尿素周度产量稳定，部分企业因检修或恢复生产影响产量变化。
• 需求：农业需求稳步推进，复合肥开工率下降，火电脱硫脱硝需求预计受气温影响减少。
• 库存：企业库存持续下降，主产销区库存紧张，新疆、内蒙去库明显。
• 价格：尿素现货价格及期货价格波动较小，基差和价差反映市场供需关系。
• 策略：建议短线顺势操作，避免过度依赖单一逻辑。
• 风险：政策执行力度和市场投机情绪是主要风险因素。