20171231-财通证券-通信行业周报_通信大幅回调_良好配置时期已到_12页_863kb

投资评级总结：增持（维持）

核心内容概述

本报告为财通证券发布的通信行业周报（2017.12.18-2017.12.24），对通信行业整体表现及重点公司动态进行了分析，并给出了“增持”投资评级。报告指出，通信行业近期大幅回调，但已进入良好配置时期，建议关注宜通世纪、亨通光电、中国联通、中兴通讯和海能达等公司。

主要观点

• 行业表现：本周通信板块整体跌幅较大，为中信行业跌幅第二，但市场回调为投资者提供了较好的配置机会。
• 重点公司动态：
  • 宜通世纪：中标中国移动多个省份通信设备安装工程，预估中标金额约13.62亿元，传统业务稳健增长，外延互联网业务有望带来业绩提升。
  • 亨通光电：量子通信项目通过验收，未来有望成为业绩新增长点，同时受益于光纤光缆行业高景气，业绩增长可期。
  • 中国联通：限制性股票激励计划获得国资委批复，彰显对公司未来盈利能力的信心，混改后4G业务进入收获期，盈利能力持续改善。
• 投资建议：建议关注上述五家公司，均被给予“增持”评级。

关键信息

重点公司投资评级表

行业动态与事件

• 中国移动改制完成：企业类型由全民所有制企业变更为国有独资公司，原有业务和资质由改制后的公司承继。
• 量子通信进展：亨通光电承建的“宁苏量子干线”通过验收，未来有望扩展为环长三角量子通信网络。
• 5G标准发布：3GPP完成5G非独立组网标准，中国电信计划2018年开展5G外场实验，为商用做准备。
• 光纤光缆景气：中国移动光缆招标超预期，推动光纤光缆行业持续高景气，亨通光电受益显著。
• SDN与SD-WAN技术突破：中兴通讯完成SDN环境下的vBRAS部署，华为成为唯一通过欧洲高级网络测试中心SD-WAN测试的厂商。

公司公告亮点

• 宜通世纪：中标中国移动广西、贵州、海南及广东项目，预估中标金额合计约13.62亿元。
• 博创科技、光环新网、星网锐捷：分别获得高新技术企业证书，享受15%的企业所得税优惠。
• 中际旭创：出让参股公司股权，以降低对外投资风险，集中发展主营业务。
• 日海通讯：拟与中移物联签订战略合作协议，推动物联网业务发展。

风险提示

• 行业发展速度可能不达预期。
• 市场环境存在大幅波动风险。

投资评级标准

• 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级标准

• 增持：预计行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

结论

通信行业在近期回调后，展现出良好的配置价值。重点公司如宜通世纪、亨通光电、中国联通等在业务拓展、技术突破及政策支持方面表现突出，未来成长性良好，建议投资者持续关注。同时，行业面临一定风险，需谨慎评估市场变化及行业发展前景。