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信义香港公司动态总结

公司概况

信义香港（8328.HK）是一家投资控股公司，主要通过其附属公司在香港提供汽车玻璃维修及更换服务，覆盖私人乘用车、出租车、卡车、巴士和旅游车。自上市以来，公司已转型为涉足储能行业的新能源公司，专注于锂电池产品的研发与生产。

业务发展

汽车玻璃业务

• 公司拥有4个服务中心和一个21辆车的车队服务团队，提供路上服务。
• 2018年第一季度与一家香港保险公司达成额外合作协议，为其保险范围内的车辆提供维修服务。
• 管理层对香港汽车玻璃市场持乐观态度，预计2018年将继续保持增长。

储能业务

• 信义香港于2016年第三季度开始建设锂电池生产工厂，并于2017年第三季度投产，开始供应动力电池及储能应用。
• 2017年3月成立“信义储能微电网研究院(东莞)有限公司”（信义储能），专注于开发锂电池储能设施，如制造设施的行动电源、不间断电源和家用行动电源。
• 当前产能为300兆瓦（50%磷酸铁锂和50%三元），计划在12-18个月内扩展至1,300兆瓦。
• 2018年锂离子电池业务预计对毛利润产生积极贡献，而2017年毛利润为负。
• 材料成本预计在2018年同比下降。

市场拓展与技术布局

• 信义储能正寻求与加拿大龙头企业合作，推广其行动电源产品至海外市场，并申请相关认证和批准。
• 计划在加拿大立足后，拓展至美国及其他亚洲市场。
• 正在研发适用于偏远地区、无完善电力网络的公用事业级储能产品。
• 开发船舶用途的储能产品，旨在减少柴油船舶的污染，服务于中国内陆河流贸易。

政策支持

• 2017年10月，中国政府发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，明确储能行业分“十三五”商业化初期和“十四五”大规模发展阶段。
• 政策目标是建立从原材料、电池技术到微电网和智能电网设备的完整储能供应链，以增强全球影响力。
• 信义香港作为信义集团在新能源领域的投资载体，有望受益于政策推动。

财务表现

分析员观点

• 信义香港是信义集团在新能源领域（除光伏业务外）的投资载体，具有较大的增长潜力。
• 公司2018年业绩（包括中期和末期）显示其在转型为新能源公司方面取得进展。
• 市场尚未充分认识到信义香港的增长潜力，存在投资机会。
• 催化因素包括：2018年上半年业绩、正式发布扩产计划、政府推动储能行业政策、海外市场突破及增加投资者关系活动。

评级与风险提示

• 买入：预计股价在12个月内将上升超过20%。
• 沽出：预计股价在12个月内将下跌超过20%。
• 持有：无明确催化因素时维持“持有”评级。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险并咨询专业顾问。

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