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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会围绕多个行业领域进行了深入分析，涵盖策略、债券、电新、计算机、机械、农业、传媒等多个板块。会议重点分析了苹果新品发布对产业链的影响、多晶硅价格上涨、OLED设备国产化进程、维生素D3价格飙升、旅游板块受政策支持、以及PVA产业链盈利改善等市场热点。

主要观点与关键信息

1. 苹果发布会与产业链影响

• 事件回顾：苹果在9月13日发布iPhone X、iPhone 8及Apple Watch Series 3等产品，其中iPhone X采用Face ID人脸识别技术、原深感摄像头、神经网络引擎等创新技术。
• 市场反应：由于发售日期延后，A股苹果产业链个股出现回调，如水晶光电跌幅超过6%。
• 未来趋势：人工智能、AR、全面屏、无线充电等技术可能推动新一代消费电子的“拐点”，带动3C制造业投资增长。
• 重点关注：人脸识别产业链，包括上游算法（佳都科技）、中游视频（大华股份）、下游3D光学模组（水晶光电、欧菲光）。

2. 存单利率与债市背离分析

• 背离原因：基本面强劲、监管政策持续、资金面边际收紧，导致存单利率回落未能带动长端债券利率下行。
• 未来展望：存单利率易上难下，长端债券利率震荡上行仍是大概率事件。

3. 多晶硅市场

• 事件回顾：德国瓦克在美国田纳西州的2万吨多晶硅生产基地因事故停产。
• 市场影响：多晶硅价格持续上涨，预计全年进口量14-15万吨。
• 受益标的：通威股份、保利协鑫、南玻A、特变电工、晶盛机电等。

4. OLED产业与设备国产化

• 市场现状：OLED设备核心国产化率低，国内厂商如京东方预计2018年实现量产。
• 未来展望：OLED需求有望增长，2019年国内产能预计达到1亿，相关设备制造商如切割、测试设备可能受益。
• 行业分析：国内OLED设备尚不成熟，但京东方、和辉等有明确规划，LG与京东方差距不大。

5. 隆平高科调研信息

• 产品优势：隆两优、晶两优等优质水稻品种具备高产、高抗、优质米质等优势，公司对玉米和蔬菜业务也有布局。
• 国际市场：公司在菲律宾已投放3个品种，未来将拓展印度市场。
• 政策影响：供给侧改革将推动优质品种发展，公司具备明显科技优势，有望受益。

6. 蓝色光标收购Cogint

• 收购进展：蓝色光标收购Cogint 63%股权，交易对价为1亿美元现金及资产。
• 海外布局：公司通过海外并购扩大业务规模，提升国际客户资源。
• 业务协同：收购完成后，公司海外业务收入有望翻倍，同时计划发行美元债融资。

7. 财经要闻

• 河北治污攻坚：推进“气代煤”进程，带动天然气相关企业如迪森股份、金鸿控股等。
• 乙醇汽油推广：十五部委联合推动，预计到2020年全面使用，利好燃料乙醇企业如龙力生物、中粮生化等。
• 多晶硅涨价：全球第二大多晶硅厂商停产，推动价格上行，利好相关企业。
• 物联网与传感器：传感器产业迎来爆发，利好歌尔股份、汉威科技等。
• 石墨烯人工皮肤：进入临床试验，具备自清洁、加速愈合等优势，利好华丽家族、伟星新材等。
• 维生素D3涨价：价格创历史新高，利好花园生物、金达威等。
• 肝素涨价：价格翻倍，利好健友股份、常山药业等。
• 橡胶减产：泰国、印尼、马来西亚将减产10%-15%，利好海南橡胶、中化国际等。
• 乳制品复苏：全球奶价上涨，国内乳制品行业有望迎来量价齐升，利好伊利股份、光明乳业等。
• 旅游板块升温：高层重视旅游业，预计未来5年出境游人数达7亿，利好中国国旅、首旅酒店等。
• PVA产业链盈利改善：海外生产装置关停，国内PVA价格上涨，利好皖维高新等。

市场表现

海外市场

• 恒生指数：-0.28%
• 道琼斯指数：+0.18%
• 纳斯达克：+0.09%
• 标准普尔：+0.08%
• 日经指数：+0.45%
• 金融时报：-0.28%

国内市场

• 上证指数：+0.14%
• 沪深300：+0.12%
• 深证成指：+0.43%

大宗商品

• 纽约原油：+0.56%
• BDI：-0.52%
• LME铜：-1.69%
• LME铝：-1.31%
• COMEX黄金：-0.42%

投资建议与评级

• 行业评级：

  • 推荐：人工智能、新能源汽车、5G、OLED、石墨烯、维生素D3、肝素、乳制品、旅游等。
  • 中性：部分传统行业及未明确受益的板块。
  • 回避：部分受政策压制或基本面疲软的行业。

• 公司评级：

  • 强推：东软集团、华宇软件、隆平高科等。
  • 推荐：华宇软件、蓝色光标、隆平高科等。
  • 中性/回避：部分行业受政策或市场因素影响较大。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

总结

本次晨会信息丰富，涉及多个行业及市场动态，重点关注了苹果发布会对消费电子产业链的影响、多晶硅价格持续上涨、OLED国产化进程、维生素D3与肝素涨价、旅游行业政策支持、PVA产业链盈利改善等。此外，还分析了海外并购对蓝色光标的影响，以及国内公司如隆平高科、华宇软件等的业务发展。整体来看，四季度成长股或将继续受益于技术商业化和政策利好，建议重点关注人工智能、新能源汽车、OLED、维生素D3、肝素、乳制品、旅游等板块及相应公司。