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棕榈油及油脂市场周报总结（2025年2月2日）

核心内容

本报告总结了2025年1月30日至2月2日期间，全球主要油脂市场走势及影响因素。重点分析了棕榈油、豆油、菜油等品种的期货与现货价格变化，并结合市场消息、政策动向和基本面数据，对油脂板块的短期走势进行了展望。

主要观点与市场动态

1. 市场表现

• BMD马棕油主连：上周收涨55林吉特/吨，涨幅1.32%，报收4229林吉特/吨。
• 棕榈油05合约：上涨330元/吨，涨幅3.70%，报收9240元/吨。
• 豆油05合约：上涨188元/吨，涨幅2.32%，报收8282元/吨。
• 菜油05合约：上涨389元/吨，涨幅4.33%，报收9380元/吨。
• CBOT豆油主连：下跌0.39美分/磅，跌幅0.72%，报收53.54美分/磅。
• ICE油菜籽：下跌4.4加元/吨，跌幅0.68%，报收647.4加元/吨。

2. 市场驱动因素

• 地缘政治与油价上涨：伊朗局势及美国寒潮影响生产供应，推动油价上涨，从而提振油脂板块。
• 美国生柴政策预期：政策变化对市场情绪产生影响，支撑油脂价格。
• 国内春节前备货：国内市场需求增加，进一步推动棕榈油价格上涨。
• 中加贸易关系不确定性：中国采购加菜籽，但后续贸易关系仍存疑，影响市场预期。
• 马棕油产量下降预期：市场普遍预期1月产量减少，等待MPOB报告数据指引。

3. 基本面数据

• 马来西亚棕榈油产量：1月1-20日产量预估减少14.43%，其中沙捞越产量减少23.21%。
• 马来西亚棕榈油出口量：1月1-25日出口量为1163634吨（ITS数据），较上月同期增加9.97%；AmSpec数据为1099033吨，增加7.97%；SGS预计为746745吨，减少9.41%。
• 国内三大油脂库存：截至1月23日当周，全国重点地区三大油脂库存为195.28万吨，较上周减少3.26万吨，但较去年同期增加7.8万吨。
• 豆油库存：较上周减少0.73万吨，较去年同期增加7.87万吨。
• 棕榈油库存：较上周减少0.38万吨，较去年同期增加27.38万吨。
• 菜油库存：较上周减少2.15万吨，较去年同期减少27.45万吨。

4. 现货价格变化

• 棕榈油现货价（广东广州）：上涨330元/吨，涨幅3.70%，报收9260元/吨。
• 豆油现货价（日照）：上涨150元/吨，涨幅1.78%，报收8600元/吨。
• 菜油现货价（江苏张家港）：上涨390元/吨，涨幅4.00%，报收10140元/吨。

关键信息与展望

1. 短期走势预测

• 棕榈油：预计短期高位震荡调整，等待MPOB报告数据发布。
• 油脂板块：整体震荡走强，但需关注中加贸易关系及美国生柴政策进展。

2. 风险因素

• 产量和出口：马来西亚棕榈油产量及出口量变动可能影响价格。
• 生柴政策：美国生柴政策变化可能对油脂需求产生影响。
• 地缘政治：美伊局势及中加贸易关系的不确定性仍为市场关注焦点。

行业要闻

• 印度取消豆油订单：印度取消了3.5万至4万吨巴西和阿根廷的豆油订单，总量预计超过5万吨，因卢比汇率下跌导致进口成本上升。

数据来源与图表说明

• 图表1：马棕油主力合约走势
• 图表2：美豆油主力合约走势
• 图表3：三大油脂期货价格指数走势
• 图表4：棕榈油现货价格走势
• 图表5：豆油现货价格走势
• 图表6：菜油现货价格走势
• 图表7：棕榈油现期差
• 图表8：豆油现期差
• 图表9：豆棕YP05价差走势
• 图表10：菜棕0I-P05价差走势
• 图表11：棕榈油近月进口利润
• 图表12：马来西亚棕榈油月度产量
• 图表13：马来西亚棕榈油月度出口量
• 图表14：马来西亚棕榈油月度库存
• 图表15：马来西亚棕榈油CNF价格走势
• 图表16：印尼棕榈油月度产量
• 图表17：印尼棕榈油月度出口量
• 图表18：印尼棕榈油月度库存
• 图表19：国内三大油脂商业库存
• 图表20：棕榈油商业库存
• 图表21：豆油商业库存
• 图表22：菜油商业库存

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