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棕榈油期货日报总结

核心内容概述

本报告为2026年2月2日发布的棕榈油期货日报，由研究员游镇齐撰写，分析了棕榈油期货市场、现货市场以及影响价格的主要因素，并对后续行情进行了展望。

期货市场表现

• 主力合约P2605：

  • 收盘价为9,014元/吨，较前一日下跌2.87%。
  • 当日成交额为598.99亿元，成交量为656,811手。
  • 最高价9,316元/吨，最低价8,964元/吨，开盘价为9,234元/吨。
  • 收盘价低于结算价，显示空头压力增强。

• 市场趋势：

  • 当前棕榈油期货市场呈现震荡走势，缺乏明确趋势性驱动。
  • 基差维持微幅升水，反映现货市场具有一定韧性。

现货市场情况

• 广东地区：

  • 24度棕榈油现货价格为9,060元/吨，较前一日下跌200元/吨。

• 天津地区：

  • 现货价格为9,140元/吨，与前一日持平。

• 全国基准价：

  • 为9,196元/吨，与本月初持平。

• 市场背景：

  • 现货价格在节后消费疲软的背景下出现回落，终端采购意愿不足。

主要影响因素分析

1. 进口数据：

   • 2025年12月中国棕榈油进口量为28万吨，全年累计进口417.5万吨。
   • 进口量虽维持高位，但同比增速放缓，对国内供应压力边际减弱。

2. 马来西亚产量下滑：

   • 2026年1月1-25日，马来西亚棕榈油产量环比下降14.4%-14.8%。
   • 供应端持续收紧，对价格形成支撑。

3. 出口保持韧性：

   • 马来西亚1月1-25日棕榈油出口量环比增长7.97%-9.97%。
   • 海外需求回暖对价格形成支撑。

4. 国际价格支撑：

   • 马来西亚2月2日24度精炼棕榈油FOB报价为1,108美元/吨，44度为1,065美元/吨，连续四周上涨。
   • 印尼2月毛棕榈油参考价上调至918.47美元/吨，出口关税维持74美元/吨，支撑成本端。

行情展望

• P2605合约：

  • 预计在短期内将呈现区间震荡走势。
  • 基差维持微幅升水，但缺乏持续上行动能。

• 关键驱动因素：

  • 若2月上旬港口库存连续两周下降至70万吨以下，或2026年1月进口数据显著回落，可能推动基差修复与价格反弹。
  • 若库存持续高位且终端消费未回暖，价格或进一步下探。

• 市场格局：

  • 当前市场处于“外强内弱”状态，国际成本支撑与国内高库存形成博弈。

风险提示

• 本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证绝对真实、完整与准确。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 交易者应根据自身情况审慎决策，注意市场风险。

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