20251207-中泰期货-甲醇产业链周报_基本面未扭转_继续偏弱思路_23页_1mb

甲醇产业链周期报总结

最新观点
甲醇基本面短期有所改善，但仍面临较大供应压力，港口库存虽略微去库，但后期预计累库延续，尚不具备持续去库条件，建议维持震荡偏弱思路。

1. 基本面分析
   – 港口库存短期去库，但暂无持续去库支撑，预计后期转为累库；供应端开工率高于去年，产量小幅上升。
   – 期货与现货基差显示近月合约走弱，远月保持小幅支撑，区域价差波动较大，说明供需分化尚未完全收敛。

2. 行情驱动因素
   – 供应端：装置检修减少，开工率回升，国内新增产能释放压力显现；
   – 需求端：MTO装置开工率稳定，但下游需求趋于一般；
   – 外部扰动：伊朗限产预期博弈加剧，波动性增加，地缘政治变化仍需警惕。

3. 操作建议
   – 单边策略：近月合约震荡偏弱，远月合约等待反弹信号后谨慎少量试多；
   – 风险对冲：暂不建议对冲操作；
   – 核心关注点：伊朗出口政策、甲醇港口去库节奏、内地装置复产情况。

免责声明

• 本报告基于公开信息，实事求是分析，不对市场走向承担倾向性责任。
• 投资有风险，建议谨慎评估投资信号。