20240602-招商期货-甲醇产业链周度报告_供需走弱_累库存_短期震荡偏弱_16页_946kb

本报告分析甲醇产业链周度情况（2024年5月27日至2024年6月2日）。甲醇市场整体呈现震荡偏弱趋势，主要受供需走弱影响。

供应端，煤价小幅震荡，煤制甲醇成本支撑一般；国内开工率随春检复产环比回升，同比维持高位，但进口量逐步回升。需求端，MTO装置开工率小幅下滑至历史低位，国内装置利润承压；传统需求如甲醛、醋酸等保持稳定。

库存方面，内地库存随春检复产小幅累积，港口库存因进口船期恢复而增加，整体库存偏低但仍逐步上升。

短期来看，成本支撑不足，供需逐步弱化，预计甲醇价格震荡偏弱，建议把握逢高做空套保机会。中长期，低库存和平衡供需支撑市场，逢低做多可作为策略。

风险因素包括上游投产进度、下游需求变化、伊朗复产可能性及地缘政治不确定性。

总之，甲醇产业链短期需关注库存累积和价格波动，操作建议以套保为主，中长期关注基本面平衡。