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沪铜早报总结

核心内容概述

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，对铜市场进行了全面分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场操作建议等方面。报告指出，当前铜市场受到全球宽松收紧预期、南美供应缓和以及国内政策监管等多重因素影响，整体呈现中性偏多态势。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开。
• 制造业数据：7月PMI为50.4%，低于上月0.5个百分点，连续17个月位于临界点上，显示制造业延续稳定扩张态势。
• 市场情绪：整体基本面保持中性，但部分指标如盘面和主力持仓偏向多头。

2. 基差情况

• 现货价格：现货价格为70045元/吨。
• 基差：基差为-95元/吨，现货贴水期货，显示市场对期货价格的预期偏高。

3. 库存分析

• LME库存：8月27日LME铜库存减少50吨至254250吨，处于历史正常水平。
• 上期所库存：上期所铜库存较上周减少3185吨至82390吨，国内库存相对较低。
• 保税区库存：保税区库存维持同期正常水平。

4. 盘面走势

• 收盘价：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，显示短期走势偏多。

5. 主力持仓

• 净持仓：主力净持仓多，且多头增加，显示市场多头情绪增强。

6. 进口情况

• 进口盈利：进口处于盈利状态，盈利为-255元/吨，表明进口成本低于国内价格，市场存在套利机会。

7. 加工费情况

• 加工费回升：加工费有所回升，显示市场对铜的需求有所增加，加工环节利润改善。

8. 预测与供需平衡

• 供需预测：预计2020年铜市场将出现短缺，而2021年有望出现过剩。
• CFTC持仓：CFTC非商业净多单小幅流入，显示机构投资者对铜市场持多头态度。

关键信息

• 市场结构：国内外处于现货升水结构，表明现货市场相对强势。
• 操作建议：沪铜2110合约建议在日内69500~70500区间操作，持有cu2010c71000卖方。
• 风险提示：报告强调信息来源的可靠性，但不保证其准确性及完整性，也不保证意见和建议的不变性，提醒投资者谨慎参考。

免责声明

• 本报告信息来源于已公开资料，大越期货不对信息的准确性及完整性作出保证。
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总结

综上所述，沪铜市场在当前环境下呈现出一定的多头倾向，主要受供应缓和、制造业扩张、库存水平正常及主力持仓增加等因素影响。尽管存在全球宽松收紧预期和疫情风险，但短期内市场仍有望维持震荡偏多走势。投资者应密切关注供需变化及政策动向，合理控制风险。