20240418-德邦证券-浙江仙通-603239.SH-2024Q1业绩快速增长_无边框密封条项目拓展顺利_3页_809kb

浙江仙通(603239SH)研究报告总结

一、核心业绩亮点

1. 高速增长：

   • 2023年营收1066亿元，同比增长138%。
   • 归母净利润151亿元，同比增长197%，扣非净利润147亿元，同比增长241%。
   • 2024Q1营收27亿元，同比增长204%，归母净利润5.2亿元，同比增长711%。

2. 盈利能力提升：

   • 2023毛利率29.4%，净利率14.2%；2024Q1毛利率33.5%，净利率19.3%，盈利能力加速提升。

二、产品与市场拓展

1. 无边框密封条：
   • 已定点智界S7、享界S9、领克、极氪001等多个新能源车型项目。
   • 同步推进欧式导槽、侧围铝亮条等高价值产品国产替代。

三、经营与产能展望

1. 产能扩张：
   • 现有产能约18亿，规划三后达25亿。
   • 新能源无边框密封条基地、智能化物流中心等项目推进中。

四、投资建议与风险提示（维持增持）

• 盈利预测：2024-2026年归母净利润预计237/330/394亿元，PE估值17.6/12.6/10.6倍。
• 风险提示：销量不及预期、客户价格战、项目量产延迟、产能进度延迟。

五、关键财务数据（表）

注：具体数据详见原文表格，此处为提取重点指标

（全文约680字，未包含扩展图表详述及法律声明部分）