20260113-太平洋-食品饮料行业周报_重视春节旺季行情_关注高景气个股机会_9页_708kb

食品饮料行业分析总结（2026.1.5-2026.1.11）

核心内容

本报告分析了2026年1月5日至1月11日期间食品饮料行业的市场表现、行业观点及投资建议。整体来看，食品饮料板块呈现上涨趋势，但子行业表现分化明显，部分个股涨幅显著，也有部分个股表现疲软。

板块行情

• 整体表现：本周SW食品饮料板块上涨 2.53%，在31个申万子行业中排名第23。
• 子板块表现：
  • 熟食涨幅最高，达 16.26%
  • 预加工食品涨幅为 6.18%
  • 软饮料涨幅为 6.11%
  • 烘焙食品涨幅为 0.87%
  • 肉制品下跌 1.05%
  • 乳品下跌 1.49%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：
    • 紫燕食品（+33.97%）
    • 千味央厨（+22.52%）
    • 安记食品（+18.34%）
    • 养元饮品（+14.78%）
    • 好想你（+14.75%）
  • 跌幅前五：
    • 双汇发展（-2.15%）
    • 西麦食品（-2.31%）
    • 伊利股份（-3.22%）
    • 仙乐健康（-4.29%）
    • ST春天（-10.61%）

主要观点

白酒板块

• 行业趋势：白酒板块进入底部配置区间，核心矛盾仍在于需求修复偏慢、渠道去库存与价格体系再平衡。
• 茅台动向：
  • 通过i茅台平台以1499元价格直接触达终端，强化官方价格锚与消费者触达。
  • 在经销商大会上强调构建“自售+经销+代售+寄售”的多维协同销售体系，以实现量价平衡。
• 市场表现：本周SW白酒指数上涨 2.46%，当前飞天茅台（散瓶）批价为 1535元，环比上周 +35元，普五批价为 810元，环比持平。
• 投资建议：建议关注品牌力与产品优势突出的龙头公司，重点关注 贵州茅台 和 山西汾酒。

大众品板块

• 行业趋势：把握春节备货行情，关注高景气个股机会。
• 仙乐健康：
  • 计划剥离BF个护业务，已与美国潜在买家签订初步出售意向函。
  • 海外业务占比已过半，计划发行H股在港交所上市，有利于拓展全球业务版图。
• 春节备货：春节送礼囤货与去年错期，部分公司在相对低基数下有望迎来改善，建议关注Q1春节备货行情。
• 估值切换：部分公司2026年估值已落入合理偏低区间，筹码较大出清，可关注年底估值切换机会。
• 重点推荐公司：包括 泡泡玛特、东鹏饮料、万辰集团、古茗、蜜雪集团、西麦食品 等。

关键信息

• 推荐公司及评级：
  • 贵州茅台：买入
  • 山西汾酒：买入
  • 古茗：买入
  • 蜜雪集团：增持
  • 西麦食品：买入
  • 东鹏饮料：买入
  • 万辰集团：买入
  • 泡泡玛特：买入
• 盈利预测（部分公司）：
  • 贵州茅台：2024年EPS 68.64，2026年EPS 76.93，PE 18倍
  • 山西汾酒：2024年EPS 10.04，2026年EPS 10.76，PE 16倍
  • 古茗：2024年EPS 0.71，2026年EPS 1.22，PE 19倍
  • 蜜雪集团：2024年EPS 12.32，2026年EPS 18.75，PE 21倍
  • 西麦食品：2024年EPS 0.60，2026年EPS 1.06，PE 26倍
  • 东鹏饮料：2024年EPS 6.40，2026年EPS 11.27，PE 24倍
  • 万辰集团：2024年EPS 1.71，2026年EPS 9.09，PE 21倍
  • 泡泡玛特：2024年EPS 2.36，2026年EPS 14.66，PE 12倍

风险提示

• 政策出台和实施效果不及预期
• 消费复苏不及预期

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数 5% 以上
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数 -5% 与 5% 之间
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数 5% 以下
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在 15% 以上
  • 增持：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 5% 与 15% 之间
  • 持有：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 -5% 与 5% 之间
  • 减持：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 -5% 与 -15% 之间
  • 卖出：预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅低于 -15% 以下

证券分析师信息

• 郭梦婕：guomj@tpyzq.com，分析师登记编号：S1190523080002
• 林叙希：linxx@tpyzq.com，分析师登记编号：S1190525030001

免责声明

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