科技行业：中国独角兽报告，2019-20190307-恒大研究院-20页_1mb

中国独角兽报告：2019

核心内容概览

本报告聚焦2019年中国独角兽企业的整体情况，分析其在全球范围内的表现、行业分布、地域分布以及变现情况，并指出当前独角兽企业面临的挑战与建议。

主要观点

全球独角兽发展趋势

• 全球独角兽数量在2013年至2018年达到313家，中美两国占据主导地位，占比达76.3%，较2017年提升0.4个百分点。
• 中国独角兽新生数量为32家，美国为53家，中国首次出现新生数量增速低于美国的情况，增速为45.5%，仅为美国的一半。
• 中国独角兽平均估值为59.6亿美元，远高于其他国家，而韩国独角兽平均估值增长最快，印度则有所下降。

高新科技企业比重加大

• 2018年全球新生独角兽中，以技术为导向的高端制造和高新科技企业数量增加，共28家，较2017年增长9家，增长近50%。
• 中国在该领域共有8家独角兽企业，主要集中在人工智能、机器人、新能源汽车和大数据等方向。
• 美国在该领域占半数，且行业种类更丰富，包括生物制药、3D打印、DevOps等。

关键信息

中国独角兽分布

• 北京保持领先地位，拥有74家独角兽，总估值2979.4亿美元。
• 上海、杭州、深圳紧随其后，分别拥有34家、16家、14家独角兽。
• 新一线城市如南京、武汉、重庆等开始崛起，其中南京表现突出，新增5家独角兽。

商业模式演变

• 巨头带动成为独角兽诞生的重要因素，ATD（阿里巴巴、腾讯、京东）代替BAT成为投资新经济领域的前三互联网巨头。
• 阿里巴巴和腾讯对独角兽的带动作用最强，2018年分别捕获17家和30家独角兽。
• 阿里巴巴和腾讯投资重点不同，阿里巴巴注重电商和金融，腾讯更偏向文娱传媒和游戏。

行业分布

• 互联网、高端制造和高新科技成为独角兽的主要行业，分别拥有25家、23家和17家。
• 金融科技、文娱媒体和电子商务占据前三，代表企业包括蚂蚁金服、今日头条和滴滴出行。

变现情况

• 2018年中国有19家独角兽实现上市，主要选择港交所和纳斯达克。
• 上市后，四成企业遭遇破发，拼多多涨幅最高，达到发行估值的12倍。
• 仅5家企业实现市值连续增长，其余企业市值缩水，其中触宝科技估值三连降，降低幅度达64.7%。

挑战与建议

亟待解决的问题

1. 科技含量不高：多数独角兽仍以互联网企业为主，高新科技和高端制造企业增长缓慢。
2. 企业运营持续性不强：独角兽企业在发展过程中面临运营瓶颈，需持续优化产品和服务，增强盈利。
3. 诞生地局限：独角兽主要集中在一线城市，新一线城市需加强新经济培育。

建议

• 企业层面：重视运营和核心竞争力，通过技术投入、商业模式创新、产品创新等方式增强竞争力。
• 政府层面：加强区域新经济发展支持，通过政策优惠、人才吸引、园区建设等方式促进独角兽成长。

附录

• 狭义中国独角兽：包括蚂蚁金服、今日头条、滴滴出行等，总估值6524.9亿美元。
• 中国新生独角兽：包括比特大陆、游侠汽车、拜腾汽车等，总估值约161家，分布在15个城市14个行业。

图表目录

• 图表1：全球独角兽主要分布在中美两国
• 图表2：全球独角兽新生数量
• 图表3：2018年全球超级独角兽阵营
• 图表4：中国新生独角兽占比首次下滑
• 图表5：中国新生独角兽增速不及美国
• 图表6：2018年各国独角兽平均估值情况
• 图表7：2018年全球独角兽行业分布
• 图表8：2018年中国新生独角兽行业分布
• 图表9：2018年美国新生独角兽行业分布
• 图表10：2018年中国独角兽地域分布
• 图表11：超级独角兽北京独角兽情况（亿美元）
• 图表12：估值增长前十企业
• 图表13：腾讯和阿里捕获独角兽数量增加
• 图表14：2018年中国独角兽行业分布
• 图表15：估值前十企业
• 图表16：19家上市独角兽详细
• 图表17：狭义中国独角兽
• 图表18：中国新生独角兽