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国债期货早报总结（2021.10.20）

核心内容概述

本报告为2021年10月20日的国债期货早报，主要分析了当日市场的主要观点、行情回顾、现券与期债市场情况，并包含免责声明。报告内容涵盖基本面、资金面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 基本面

   • 国家发改委将研究对煤炭价格进行干预的具体措施，以促进煤炭价格回归合理区间，推动煤炭市场理性发展。

2. 资金面

   • 10月19日，央行公开市场进行了100亿元的逆回购操作，表明短期流动性有所宽松。

3. 基差情况

   • TS主力：基差为0.0354，现券升水期货，市场情绪偏多。
   • TF主力：基差为0.3644，现券升水期货，市场情绪偏多。
   • T主力：基差为0.286，现券升水期货，市场情绪偏多。

4. 库存水平

   • TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体库存处于中性水平。

5. 盘面走势

   • TS主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，走势偏空。
   • TF主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，走势偏空。
   • T主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，走势偏空。

6. 主力持仓变化

   • TS主力：净多头，但空头增加。
   • TF主力：净多头，但多头减少。
   • T主力：净多头，但多头增加。

7. 结论

   • 综合分析后，建议投资者暂时观望，等待进一步市场信号。

行情回顾

• T2112：现价98.92，涨幅0.24%，成交量与持仓量均有所增加。
• TF2112：现价100.495，涨幅0.12%，成交量与持仓量均增加。
• TS2112：现价100.545，涨幅0.04%，成交量与持仓量小幅增加。

市场分析

• 现券与期债市场
  报告中附有中债国债到期收益率和国债期限利差的图表，反映当前国债市场收益率水平及期限结构变化。

• CTD券基差

  • T2112：CTD券基差走势显示现券相对期货有所升水。
  • TF2112：CTD券基差同样显示现券升水。
  • TS2112：CTD券基差显示现券升水，但幅度较小。

免责声明

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