20260107-华宝期货-铁矿石_货币政策预期升温_盘面注意高位风险_1页_203kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了2025年1月6日铁矿石市场的走势，结合国内货币政策预期、产业链基本面、供需变化及库存情况，对铁矿石价格走势进行了预测，并提出了相应的投资策略。

主要观点

• 宏观环境积极：国内货币政策和财政政策均处于积极储备期，央行强调将促进经济高质量发展和物价合理回升作为重要目标，货币政策增量预期升温。
• 美联储降息周期开启：对大宗商品形成提振，增强了市场对铁矿石等原材料的乐观情绪。
• 产业链基本面改善：成材端库存压力持续缓解，产业链估值回升，铁矿石现货价格强势支撑盘面。
• 补库需求支撑价格：钢厂正式进入补库周期，补库需求或支撑价格保持相对强势。
• 价格预期区间：预计短期铁矿石价格将在 810～820元/吨 区间震荡，对应外盘（FE02）价格约 105.5～107.5美金/吨。
• 投资策略建议：建议采取区间操作策略，同时考虑备兑看涨期权作为对冲工具。

关键信息

供应端

• 外矿发运：主流矿山发运在年底阶段性冲量后，本期周度发运量环比大幅回落，进入季节性发运淡季。
• 国产矿供给：同样处于淡季，整体来看，供给端支撑偏强。

需求端

• 国内需求回升：钢厂盈利率在碳元素价格下跌后有所回升，本期高炉检修和复产交替出现。
• 区域动态：河北、山西部分检修高炉将在月底复产，预计国内钢厂需求短期存在回升趋势。
• 节前补库周期：节前补库周期即将开始，补库需求将持续释放。

库存情况

• 钢厂进口库存：环比有所回升，但整体仍处于近年同期最低水平。
• 港口库存：持续累积，主要由于到港量保持高位，预计12月份港口库存仍会趋于累积。
• 高后关注点：需关注钢厂美元货补库是否全面启动，这将对价格形成重要支撑。

后期关注与风险因素

• 宏观政策增量：国内货币政策和财政政策的进一步宽松可能对市场产生积极影响。
• 产业政策执行力度：政策的实际执行效果将影响产业链的运行。
• 供给减弱速度：外矿和国产矿供给的减弱速度将决定价格的支撑力度。
• 价格高位风险：由于产业链利润空间有限，价格高位存在回调风险，需警惕市场过度投机行为。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作风险自担。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成投资建议。

投资咨询信息

• 负责人：赵毅
  从业资格号：F3059924
  投资咨询号：Z0002978
  电话：010-62688526

• 成材分析师：武秋婷
  从业资格号：F3078638
  投资咨询号：Z0018248
  电话：010-62688555

• 原材料分析师：程鹏、冯艳成
  程鹏：从业资格号：F3038114，投资咨询号：Z0014834，电话：010-62688541
  冯艳成：从业资格号：F3059529，投资咨询号：Z0018932，电话：010-62688516

• 有色金属分析师：于梦雪
  从业资格号：F03127144
  投资咨询号：Z0020161
  电话：021-20857653

成文时间

2025年1月7日