20260611-华宝期货-煤焦_焦炭期货交易限制放松_注意风险控制_1页_188kb

煤焦市场分析总结

核心内容

近期煤焦市场受到政策与供需变化的双重影响，市场波动显著。焦炭期货交易限制的放松对市场情绪和资金流动产生一定影响，同时，山西煤矿停产与复产情况也对焦煤供应造成直接影响，推动市场对价格走势的关注。

主要观点

1. 焦炭期货交易限制放松
   大商所于6月12日夜盘起调整焦炭期货交易限制，非期货公司会员或客户单日开仓量上限由50手提升至500手，同时投机和套期保值交易保证金比例分别由20%和15%降至12%。此举旨在增加市场流动性，缓解资金压力，但也可能加剧价格波动。

2. 供需格局变化
   山西作为全国重要的焦煤产区，近期煤矿停产数量较多，但复产进度有所加快。截至6月10日，山西共停产煤矿56座，产能6120万吨；复产煤矿81座，产能9730万吨。尽管产量下降，但降幅收窄，显示供应端趋于稳定。

3. 市场情绪波动
   在“保供”与“安监”政策预期交织的背景下，市场资金对焦煤价格走势产生分歧，导致价格波动加剧。投资者需警惕市场情绪对价格的短期影响。

4. 焦炭现货提涨落地
   焦炭现货市场在5月23日后经历多轮提涨，第6轮提涨已落实，显示下游需求仍有一定支撑。

5. 库存变化
   焦煤库存持续下降，本周矿端精煤库存降至175万吨，周环比减少23.2万吨，库存压力加大，进一步支撑价格。

关键信息

• 政策调整：大商所放松焦炭期货交易限制，提升开仓量上限并降低保证金比例。
• 山西煤矿动态：
  • 5月23日起，山西共计停产煤矿137座，产能15850万吨。
  • 截至6月10日，复产煤矿81座，产能9730万吨；仍停产煤矿56座，产能6120万吨。
• 产量数据：
  • 本周原煤产量156.4万吨，周环比下降3.5万吨。
  • 精煤产量67.4万吨，周环比下降1.8万吨。
• 库存情况：本周矿端精煤库存降至175万吨，周环比下降23.2万吨。
• 价格走势：焦炭现货提涨落地，焦煤期价昨日大幅波动，盘中一度下跌超3%，尾盘修复跌幅。

后期关注与风险因素

1. 煤矿停产复产进度：山西煤矿的复产情况将直接影响焦煤供应，是未来价格走势的重要变量。
2. 钢厂生产节奏：钢厂需求变化将影响焦炭价格，需密切关注其生产计划与采购动态。
3. 政策导向：安监政策的执行力度与“保供”政策的落实情况将对市场预期产生深远影响。
4. 市场情绪波动：资金对政策与供需的多空博弈可能持续，导致价格短期剧烈波动，需加强风险控制。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资建议仅供参考，投资者据此做出的任何决策与本公司及作者无关。
• 市场风险较高，建议投资者密切关注政策变化与供需动态，合理控制仓位与风险。

投资咨询信息

成文时间：2026年6月11日