20220505-中财期货-股指月报_抓住反弹机会_8页_1mb

抓住反弹机会总结

核心内容

本文主要分析了当前市场环境与股指走势，并给出了相应的操作建议与风险提示。整体来看，市场处于筑底阶段，随着上海疫情稳中向好和政策支持，股指有向上突破的可能，但需警惕多方面的风险因素。

主要观点

• 政策支持：二季度地产政策继续宽松、基建继续发力、促消费政策继续出台，证监会引导长线资金入市，均为股指提供支撑。
• 市场表现：4月三大股指期货走势一致，IF跌幅4.73%，IH跌幅3.07%，IC跌幅11.07%，中小盘跌幅最大。
• 板块表现：沪深300指数中电力板块涨幅领先，而软件、国防板块跌幅领先；中证500指数各板块均下跌。
• 资金流向：4月北向资金净流入63亿元，其中深股通净流入97亿元，沪股通净流出34亿元。
• 流动性：4月央行公开市场操作为货币净回笼，但资金面压力不大，未来流动性可能偏紧。
• 估值水平：沪深300、上证50、中证500估值均处于历史上较低的位置，市场具备一定的估值修复空间。

关键信息

行情回顾

• 沪深300：4月整体下跌，其中电力板块表现较好，而券商、保险、国防板块拖累指数。
• 中证500：4月整体下跌，软件、医药、机械等板块表现较差。
• 个股表现：如贵州茅台、中国建筑、华润双鹤等个股对指数贡献较大，而新大陆、滨化股份、泰禾集团等个股拖累指数。

宏观经济与流动性

• 海外市场：美国制造业PMI高于荣枯线但有所下滑，一季度GDP增速为-1.4%，美联储加息缩表政策可能影响全球流动性。
• 国内经济：4月官方制造业PMI为47.4，非制造业PMI为41.9，显示经济仍处于收缩状态，但疫情拐点出现，经济有望逐步恢复。
• 流动性：4月央行净回笼，5月流动性压力可能偏紧，但政策支持和财政发力将缓解部分压力。

股指估值

• 沪深300：市盈率TTM为11.97，市净率为1.37，处于历史低位。
• 上证50：市盈率TTM为9.8，市净率为1.22，估值也处于较低水平。
• 中证500：市盈率TTM为19.05，市净率为1.47，估值相对较高但依然偏低。

股市流动性预期

• 当前流动性：受地缘政治、美联储加息和国内疫情影响，投资者风险偏好减弱，流动性收紧。
• 未来预期：随着疫情得到控制和政策进一步宽松，流动性有望回归常态，但海外因素仍需关注。

操作建议

• 建议谨慎操作：市场存在不确定性，建议投资者保持谨慎。
• 可做多IC、IF、IH：股指期货中，IC、IF、IH合约可能有反弹机会。
• 注意止盈止损：操作中需设置止损点，控制风险。

风险提示

• 疫情风险：国内疫情可能出现反复，影响市场情绪。
• 经济恢复不及预期：经济复苏速度可能不如预期，拖累市场表现。
• 流动性风险：未来流动性可能偏紧，需关注政策变化。
• 贸易风险：中美贸易摩擦可能影响市场。
• 俄乌冲突升级：地缘政治风险依然存在，可能对全球市场造成冲击。

后续关注重点

• 国内疫情：疫情走势对市场影响较大。
• 海外流动性：美联储政策动向对全球市场有重要影响。
• 美国通胀和GDP增速：反映美国经济状况，影响全球市场。
• 俄乌局势：地缘政治风险可能持续。

分公司及营业部信息

• 中财期货有限公司：总部位于上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼。
• 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼。
• 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室。
• 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室。
• 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室。
• 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室。
• 上海襄阳南路营业部：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室。
• 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室。
• 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209。
• 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼。
• 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元。
• 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室。
• 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层。
• 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307。
• 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室。
• 扬州营业部：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场。
• 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室。
• 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808。
• 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室。
• 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1。
• 山西分公司：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室。
• 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室。
• 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室。
• 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室。
• 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室。
• 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼。
• 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010。
• 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元。
• 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室。
• 联系电话：各分公司及营业部均有联系电话，便于投资者联系。

特别声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 所含信息和建议仅供参考，不构成操作依据。
• 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
• 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。