20180528-东北证券-新三板940家企业入围创新层_7页_526kb

新三板研究报告总结

核心内容

2018年5月25日，全国股转系统发布2018年创新层名单，940家企业入围创新层，这是新三板第三次实施分层。创新层企业数量较此前两次分层有所下降，2016年为953家，2017年为1393家。

创新层企业整体质量显著提升，主要集中在新一代信息技术、生物医药和新能源等新经济产业领域。其中，新一代信息技术领域企业最多，达到248家，占比26%。这些企业受益于新三板包容高效的市场制度，能够快速实现技术更新和产品迭代。

主要观点

• 创新层企业成长性突出：2015年至2017年，创新层企业营收和净利润年均复合增长率分别达到30.47%和24.37%，分别高于创业板公司1.45个和13.37个百分点。
• 企业盈利情况改善：541家公司近三年净利润累计增速超过100%，占比57.55%；115家公司逐步扭亏为盈，进入盈利兑现期；2018年第一季度创新层非金融企业净利润同比增长89.44%。
• 直接融资支持明显：94%的创新层企业在新三板获得股票融资，合计融资额达1250.19亿元。其中，299家公司融资超过1亿元，14家公司融资超过10亿元。此外，创新层公司还发行了5只优先股和10只双创债，合计融资25.29亿元。
• 融资现金流改善：创新层企业直接融资现金流占比由2014年的13.77%提升至2017年的24.36%，显示出新三板对企业发展的重要支持作用。

关键信息

市场表现

• 三板成指：收于1036.44点，较上一交易日下跌0.06%。
• 三板做市：收于866.27点，较上一交易日下跌0.03%。
• 成交量与成交额：新三板总成交量为6467.85万股，较上一交易日减少36.05%；总成交金额为25015.8万元，较上一交易日减少43.68%。
• 换手率与市盈率：换手率为0.02%；整体市盈率为24.93，做市转让市盈率为38.39，竞价转让市盈率为17.27。

成交额亮点

• 做市转让：成交额最高的是德鑫物联，为762.67万元。
• 竞价转让：成交额最高的是中海康，为2718.04万元。

挂牌公司情况

• 挂牌公司总数：11315家，其中竞价转让企业占88.7%。
• 今日变动：36家企业做市商退出，1家企业竞价转做市。

直接融资情况

• 融资发生率：94.04%，884家企业发生过融资。
• 融资额：合计融资额达1250.19亿元。
• 融资方式：普通股融资为主，优先股和双创债等多样融资工具也发挥了重要作用。

风险提示

• 政策落地不及预期：是报告中提到的主要风险点。

数据速递

挂牌公司统计

今日无新增挂牌公司

做市商退出提示

增发提示

分析师简介

• 付立春：清华大学博士后，新三板研究中心总监、首席，具有十年资本工作经验。

投资评级说明

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅向客户发布。
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