新三板策略报告：940家企业入围创新层，利用新三板实现新发展-20180527-国金证券-22页-3mb

新三板市场发展总结（2018年5月）

核心内容

2018年5月25日，全国股转公司正式发布创新层企业名单，共计940家企业入围。此次名单公布后，股转公司特别指出创新层企业在新三板市场实现了三大方面的显著发展：

1. 整体快速增长：创新层挂牌公司整体进入快速增长阶段，经营质量稳步提高。
2. 直接融资功能：创新层企业通过新三板实现良好发展，直接融资功能有效支持企业发展。
3. 新经济产业跃升：创新层新经济产业利用新三板市场制度实现新的跃升。

同时，股转公司点名夸奖了17家在新三板表现优异的企业，包括英雄互娱、友宝在线、麦克韦尔、神州优车、华强方特、颖泰生物、君实生物、西部超导、新荣昌、中视文化、合佳医药、赛莱拉、德鑫物联、合全药业、仁会生物、安达科技、优炫软件等。

市场交易概况

• 成交数据：上周新三板市场成交量为5.47亿股，环比增加23.87%；成交额为19.47亿元，环比增加11.91%。
• 做市与竞价市场：
  • 做市企业成交量为1.67亿股，环比增加36.27%；成交金额为4.65亿元，环比减少10.35%。
  • 集合竞价企业成交量为3.79亿股，环比增加19.08%；成交金额为14.82亿元，环比增加21.36%。
• 行业分布：上周成交额前三的行业为工业（1.29亿元）、信息技术（1.06亿元）和金融（1.01亿元）；成交量前三的行业为工业（0.57亿股）、金融（0.47亿股）和信息技术（0.34亿股）。
• 价格变动：上周做市企业股价涨幅前10名主要集中在信息技术和日常消费行业；股价跌幅前10名则主要涉及信息技术和工业。竞价企业股价涨幅和跌幅也主要集中在信息技术和金融等行业。

挂牌概况

• 新增挂牌企业：上周新增挂牌企业10家，总股本为2.45亿股，流通股本为0.26亿股。
• 行业分布：新增企业主要分布在工业（6家）、可选消费（1家）和信息技术（1家）。
• 累计挂牌：截至5月27日，新三板挂牌公司总数达11325家，上周净减企业207家。
• 行业占比：已挂牌企业中，工业占比最高（3297家），其次是信息技术（3213家）和可选消费（1639家）。

融资概况

• 融资总额：上周共发布26笔定增方案，计划募集资金10.08亿元，环比增加18.04%。
• 行业分布：融资主要流向材料（37.86%）、信息技术（30.56%）和工业（18.11%）。
• 融资用途：资金主要用于补充流动资金、偿还银行贷款、收购股权、购置固定资产设备等。

IPO动态

• 新增上市辅导：上周新增3家挂牌企业进行上市辅导，分别是西电动力、尚阳股份和百川环能。
• 企业表现：尚阳股份2017年营收达8.98亿元，净利润为0.42亿元，是其中业绩最好的企业。
• 无终止审核：本周无企业终止IPO审核。

市场其他要闻

1. 38份问询函：截至5月22日，38家公司收到股转的年报问询函，主要关注持续经营能力、会计科目处理、毛利率、应收账款、存货和关联方等关键指标。
2. 北京市委书记调研：北京市委书记蔡奇强调要办好中关村银行，做强新三板，推动科技与金融深度融合。
3. 诉讼风险：超过400家新三板公司涉讼，部分公司面临高达1亿美元的索赔，成为影响企业发展的潜在风险。

风险提示

• 产品到期清退：部分新三板公司面临产品到期清退的风险。
• 二级交投压力大：新三板二级市场交投压力较大，流动性问题值得关注。
• 制度红利不确定性：创新层分层完成后，后续差异化制度红利存在不确定性。

关键信息总结

• 创新层企业数量：940家。
• 市场交易数据：成交量增加23.87%，成交额增加11.91%。
• 融资总额：10.08亿元，主要流向材料和信息技术。
• 新增挂牌企业：10家，其中工业占多数。
• IPO动态：新增3家上市辅导企业，无终止审核。
• 行业分布：工业、信息技术、可选消费为前三大行业。
• 风险因素：产品到期清退、二级交投压力、制度红利不确定性。

重点企业

• 表现优异企业：英雄互娱、友宝在线、麦克韦尔、神州优车、华强方特、颖泰生物、君实生物、西部超导、新荣昌、中视文化、合佳医药、赛莱拉、德鑫物联、合全药业、仁会生物、安达科技、优炫软件等17家企业。
• 业绩突出企业：尚阳股份，2017年营收8.98亿元，净利润0.42亿元。

结论

新三板市场在2018年5月展现出积极的发展态势，创新层企业数量增加，融资活动活跃，市场交易量和金额均有上升。尽管存在一定的风险，如产品到期清退和二级市场交投压力，但创新层的制度红利值得期待。建议投资者关注新三板市场的发展动态，尤其是创新层企业及重点行业。