20231029-华泰期货-EB周报_纯苯港口库存进一步下滑_苯乙烯检修增加_12页_952kb

报告总结

市场分析

• 上游情况：纯苯开工率上升至77.1%（+11%），下游综合开工率小幅回调至73.2%（-0.8%），其中苯乙烯下跌拖累。纯苯港口库存进一步降至33万吨（-23万吨），处于历史低位，加工费预期保持支撑。但纯苯下游生产利润偏低，需关注存量装置开工负荷和酚酮集中投产进度。
• 苯乙烯（EB）情况：EB开工率下降至71.2%（-3.2%），因持续亏损和检修增加。EB港口库存为54万吨（+1万吨），累库速率慢于预期；生产企业库存为159万吨（+12万吨）。EB估值偏低，下游备货意愿待观察，累库预期已反映在生产利润低下中，总体纯苯对EB有支撑。

策略建议

• 逢低配多。纯苯港口库存低位，加工费有支撑，关注下游酚酮投产。苯乙烯方面，累库慢于预期，关注估值偏低和下游备货意愿。

风险因素

• 原油价格大幅波动、纯苯下游投产兑现程度、苯乙烯亏损检修放量情况。