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报告总结

宏观部分

报告分析了11月进出口数据：出口增速转正至0.5%，预计2024年全年出口增速12%；进口增速-0.6%，预计2024年全年进口增速17%。主要驱动因素包括全球通胀放缓、美国补库存过渡，以及中国内需复苏。风险包括内需不足和海外衰退。

策略部分

针对2024年港股市场，报告建议关注业绩复苏确定性高的行业，如资讯科技、医疗保健和非必需消费；金融业和地产建筑可能存在短期机会；能源和原材料受大宗商品波动影响，但补库存趋势支撑行情。增量包括超配债券，看好A股跨年行情，基于美联储降息预期和国内政策。

金工部分

基本面配对交易策略更新，新增国企改革因子，回测表现良好。基于宏观择时，建议继续超配债券，理由是经济季节性放缓和国际环境利好人民币资产，期待内需复苏。

地产部分

展望2024年，房地产市场政策持续宽松，推荐万科A、保利发展等头部企业，关注核心区域和物管公司。风险包括宏观经济不确定性和库存压力。

化工部分

2024年化工行业预计景气度上行，源于内外需修复和补库存，建议把握成长确定性机会，如传统龙头和国产替代标的，推荐宝丰能源、泰和新材等。风险包括原料价格上涨和需求不及预期。

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