20220120-湘财证券-12月房地产数据点评_基本面尚未好转_多重政策提振市场信心_9页_1mb

房地产行业数据点评总结

核心内容

2022年1月20日发布的湘财证券房地产行业数据点评，重点分析了2021年全年及12月房地产市场表现，指出行业基本面尚未好转，但政策端的宽松有助于提振市场信心。报告从销售、投资、拿地、资金面及政策等多个维度进行分析，对房地产行业未来走势作出“中性”评级，并提示相关风险。

主要观点

1. 销售表现持续走弱

• 全年销售数据：2021年全国商品房销售面积同比增长1.9%（两年平均增长2.3%），销售金额增长4.8%（两年平均增长6.7%）。
• 12月销售数据：商品房销售面积和销售金额分别同比下降15.6%和17.8%，降幅较11月扩大。
• 价格趋势：12月70个大中城市新房和二手房价格同比涨幅分别为2%和1%，环比跌幅分别为0.3%和0.4%，连续4个月环比下跌。

2. 投资与拿地持续低迷

• 全年投资数据：房地产开发投资完成额同比增长4.4%（两年平均增速5.67%）。
• 12月投资数据：房地产开发投资完成额同比下降13.9%，降幅明显扩大。
• 土地市场表现：土地购置面积累计同比下降15.5%，12月单月同比下降33.2%；土地成交价款累计同比上升2.8%，12月单月同比下降4.2%。
• 新开工与竣工：房屋新开工面积同比下降11.4%，12月单月同比下降31.1%；房屋竣工面积同比增长11.2%，12月单月同比增长1.9%。

3. 资金面尚未改善

• 居民中长期贷款：12月新增居民中长期贷款3558亿元，同比少增834亿元，反映购房需求依然较弱。
• 开发资金来源：12月房地产开发资金来源同比下降12.7%，其中定金及预收款同比-25.9%，个人按揭贷款同比-7.9%，均较11月降幅扩大。
• 政策宽松影响：1月17日央行调降MLF和OMO利率10BP，1月18日LPR同步下调，传递出宽信用信号，有助于稳定房地产行业信贷，提振市场信心。

4. 政策端积极信号显现

• 因城施策放松：多个城市已放松公积金贷款政策，如北海下调二套房公积金贷款首付比例至40%，自贡实行“认贷不认房”政策。
• 政策导向：政策支持商品房市场满足购房者的合理住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。

5. 板块行情回顾

• 2021年表现：房地产指数全年下跌11.9%，跑输沪深300指数6.7个百分点。
• 年初至今表现：截至1月20日，房地产指数上涨3.8%，房地产开发指数上涨4.0%，房地产服务指数上涨0.7%，均跑赢沪深300指数。

关键信息

• 行业评级：中性
• 政策宽松：央行调降MLF和OMO利率，LPR同步下调，释放宽松信号。
• 市场信心：因城施策放松及降息传递积极信号，市场悲观情绪逐渐消化。
• 风险提示：调控政策不确定性风险、市场持续下行风险。

投资建议

• 基本面：销售、拿地和投资仍在走弱，房地产行业基本面尚未好转。
• 政策影响：宽松政策有助于提振市场信心，预计未来将有更多稳定房地产市场的政策出台。
• 评级维持：维持行业“中性”评级，建议投资者关注政策动向及市场情绪变化。

数据图表说明

• 图1-图6：展示商品房销售面积、销售金额及价格指数的累计和单月数据。
• 图7-图10：显示70个大中城市新房和二手房价格指数变化。
• 图11-图18：展示房地产开发投资、土地购置及房屋新开工、竣工面积的累计和单月数据。
• 图19-图24：展示居民中长期贷款、定金及预收款、个人按揭贷款等资金面数据。
• 图25-图26：反映房地产板块2021年及年初至今的涨跌幅和估值区间。

风险提示

• 政策风险：调控政策存在不确定性，可能对市场产生影响。
• 市场风险：房地产市场持续下行风险依然存在。

分析师声明

• 报告由湘财证券研究所发布，分析师仇华及张智珑具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于合法获得的信息，不构成买卖建议，投资者需谨慎决策。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经授权不得复制、发布或引用。
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• 报告不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业人士。