20210429-兴业证券-兴证销售每日AH推荐

兴证销售每日AH推荐 - 20210429 总结

核心内容概述

本报告为兴业证券机构销售团队于2021年4月29日发布的每日AH推荐，涵盖多个行业的重点公司分析及投资建议。报告内容包括电子、医药、食饮、家电、计算机、社服、化工等板块，重点推荐了VR/AR、医美、白酒、家电新品、产业互联网等领域的投资机会，并对相关公司进行了盈利预测与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 电子板块：VR/AR蓄势待发

• 行业趋势：5G时代已至，VR/AR市场进入硬件与内容双轮驱动的正向循环。
• 技术进展：光波导技术逐渐成熟，AR眼镜市场前景广阔。
• 投资建议：苹果公司凭借软硬件生态系统优势，将继续引领市场。
• 受益标的：
  • 组装：立讯精密、歌尔股份、欣旺达
  • 结构件：长盈精密、比亚迪电子
  • 电池：欣旺达、德赛电池
  • 软板：鹏鼎控股、东山精密
  • 光学：舜宇光学科技、水晶光电、歌尔股份、联创电子、韦尔股份
  • 玻璃：蓝思科技
  • SOC：全志科技、瑞芯微
  • 屏幕：京东方、深天马
• 风险提示：市场竞争恶化、宏观经济不景气、技术创新低于预期。

2. 医药板块：华东医药逆势增长，医美布局初显成效

• 业绩表现：2021年Q1营收88.97亿元，同比增长3.47%；归母净利润7.58亿元，同比下降33.90%。
• 战略布局：研发体系改革完成，引进高层次人才，推进创新药研发；医美产品在国内逐步上市，业绩持续向好。
• 盈利预测：2021-2023年EPS分别为1.70、1.95、2.29元，对应PE分别为27.6、24.1、20.5倍。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：产品销售不及预期、新产品研发缓慢、带量采购政策超预期。

3. 食饮板块：贵州茅台Q1业绩稳健，利润受税金影响

• 业绩表现：2021年Q1总营收280.65亿元，同比增长10.93%；归母净利润139.54亿元，同比增长6.57%。
• 盈利预测：2021-2023年EPS分别为42.19元、49.20元、56.92元，对应PE分别为49.6、42.6、36.8倍。
• 投资建议：维持“审慎增持”评级。
• 风险提示：宏观经济及政策风险、渠道管控效果不达预期、系统性风险。

4. 家电板块：老板电器零售回暖，新品类拓展打开成长空间

• 业绩表现：2020年收入81.29亿元，同比增长4.74%；归母净利16.61亿元，同比增长4.46%。
• 发展趋势：零售市场回暖趋势确立，洗碗机、蒸烤一体机等新品类推动第二成长曲线。
• 盈利预测：2021-2023年EPS分别为2.03、2.33、2.66元，对应PE分别为18.6x、16.2x、14.2x。
• 投资建议：维持“审慎增持”评级。
• 风险提示：原材料价格上涨、终端需求回暖不及预期。

5. 计算机板块：国联股份业绩高增，收入增速再创新高

• 业绩表现：2021年Q1总营收60.76亿元，同比增长155.16%；归母净利润0.78亿元，同比增长91.57%。
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润分别为4.66亿、7.19亿、10.8亿元，对应PE分别为68x、44.1x、29.4x。
• 投资建议：维持“审慎增持”评级。
• 风险提示：产业互联网竞争加剧、主营产品价格波动、新业务开展不及预期。

6. 社服板块：佩蒂股份业绩高增长，国内业务加速拓展

• 业绩表现：2020年营收13.40亿元，同比增长32.88%；归母净利润1.15亿元，同比增长129.14%。
• 市场定位：国内宠物零食龙头，欧美市场增长稳定，国内市场处于扩张期。
• 发展策略：实施“双轮驱动”，海内外多个项目产能逐步落地。
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润分别为1.80、2.51、3.25亿元，EPS分别为1.06、1.48、1.91元，对应PE为30、22、17倍。
• 投资建议：维持“审慎增持”评级。
• 风险提示：原材料波动、汇率风险、市场竞争加剧。

7. 化工板块：扬农化工销量提升，项目投产保障未来成长

• 业绩表现：2021年Q1营收37.08亿元，同比增长17.43%；归母净利润4.44亿元，同比下降0.42%，但环比增长138.21%。
• 公司优势：中国农药行业领先企业，具备完整的产业链布局，自主供应关键原材料及中间体。
• 业务亮点：
  • 麦草畏业务：全球最大原药生产商，短期受转基因作物推广放缓影响。
  • 菊酯业务：全球竞争格局良好，市占率有望提升。
  • 项目进展：南通三期已投产，四期项目稳步推进；通过收购资产打通“研-产销”链条。
• 盈利预测：2021-2023年EPS分别为4.88、6.31、7.57元，维持“买入”评级。
• 风险提示：收购资产不确定性、项目建设进度不达预期、下游需求低迷。

活动预告

• 4月29日：多场电话会议及交流活动，涉及医美产品分析、产业互联网、汽车、有色、教育、医药等领域，旨在为投资者提供更深入的行业解读与公司分析。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 股票评级：
  • 买入：相对市场指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对市场指数涨幅在5%~15%
  • 中性：相对市场指数涨幅在-5%~5%
  • 减持：相对市场指数涨幅小于-5%
  • 无评级：无法提供明确投资建议。

风险提示与法律声明

• 报告内容仅供兴业证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于可靠渠道，但不保证其准确性与完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，自行做出投资决策并承担风险。
• 兴业证券可能持有提及公司证券头寸或提供相关服务，存在潜在利益冲突。