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晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦宏观市场走势与重点行业及公司动态，指出当前市场处于震荡行情中，投资者应关注高景气度行业。同时，对小熊电器、圆通速递和万润股份三家公司的财务表现与未来发展趋势进行了分析，并提供了融资融券交易数据、新股发行动态以及限售股解禁信息。

主要观点

宏观与策略

• 市场趋势：近期市场整体呈现震荡格局，没有大幅调整的风险，但存在较多不确定因素。
• 行业表现：
  • 涨幅靠前的行业包括：采掘（+1.62%）、食品饮料（+1.57%）、家用电器（+1.03%）、医药生物（+0.82%）等。
  • 跌幅较大的行业包括：计算机（-1.14%）、通信（-0.85%）、非银金融（-0.85%）、有色金属（-0.41%）等。
• 北上资金：本周北上资金净流入20亿元，累计净流入360亿元。
• 关注领域：建议关注新能源、半导体、疫苗、房地产后周期等具备持续高景气度的板块，以及业绩良好的中小市值个股和“抱团”股的反弹机会。
• 风险提示：需警惕业绩持续性不强的风险。

关键信息

小熊电器 (002959)

• 财务表现：2020年营收36.6亿元（+36.2%），归母净利润4.3亿元（+59.6%）；2021Q1营收9.1亿元（+22.7%），归母净利润0.9亿元（-12.8%）。
• 盈利能力：2020年综合毛利率32.4%，同比下降1.8pp；2021Q1毛利率35.6%，同比略有下降。
• 业务增长：公司坚持产品多样化战略，推动营收持续增长，外销收入占比提升至5.7%。
• 投资建议：预计2021-2023年EPS分别为3.05元、3.98元、5.21元，未来三年归母净利润复合增长率23.8%，维持“持有”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、人民币汇率波动、新品销售不及预期。

圆通速递 (600233)

• 财务表现：2020年营收349.1亿元（+12.1%），归母净利润17.7亿元（+5.9%）；2021Q1营收89.6亿元（+61.9%），归母净利润3.7亿元（+36.7%）。
• 行业动态：2020年快递行业竞争加剧，圆通市占率提升0.82pp；2021Q1因春节不打烊和低基数效应实现高增长。
• 盈利分析：单票成本下降，但快递毛利率仍同比下降5.1pp。
• 业务亮点：航空和货代业务表现亮眼，预计2021-2023年EPS分别为0.59元、0.65元、0.71元，对应PE分别为18.9X、17.2X、15.7X，维持“买入”评级。
• 风险提示：价格战激化、电商增速下滑、人力成本上涨。

万润股份 (002643)

• 财务表现：2021Q1营收7.9亿元（+17.7%），归母净利润1.3亿元（+6.1%）。
• 业务进展：公司2500吨沸石项目已投产，7000吨产能进展顺利，预计2022年将贡献业绩。
• 盈利预测：预计2021-2023年EPS分别为0.70元、0.92元、1.21元，对应PE分别为24X、19X、14X，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、项目建设不及预期、汇率波动风险。

融资融券交易数据

• 沪深两融余额：2021年4月28日为8,936.47亿元，较前一日大幅下降。
• 融资与融券：融资余额为8,010.48亿元，融券余额为925.99亿元。
• 市场动态：市场整体情绪谨慎，短期内预计维持震荡格局。

新股发行动态

• 主要发行公司：福莱新材、依依股份、南侨食品、浙江新能、三峡能源等。
• 发行信息：包括发行股数、发行价、网上中购日、网下申购日等。
• 数据来源：聚源数据，西南证券整理。

本周限售股解禁明细

• 解禁日期：主要集中在2021年4月26日至2021年4月30日。
• 解禁数量与比例：涉及多家公司，如老百姓、法兰泰克、金太阳、长安汽车等。
• 股份类型：包括股权激励限售流通、增发A股法人配售上市等。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 持有：未来6个月内个股涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内个股涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内个股涨幅介于-20%与10%之间。
  • 卖出：未来6个月内个股涨幅低于沪深300指数-20%。
• 行业评级：
  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

• 本报告由西南证券股份有限公司发布，具有合法证券投资咨询业务资格。
• 报告所用数据来源于合法合规渠道，分析基于分析师职业理解，独立、客观。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不构成出售或购买证券的要约。

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总结

整体来看，市场处于震荡状态，建议关注高景气度行业及具备良好业绩增长潜力的个股。小熊电器、圆通速递和万润股份分别在营收增长、盈利修复和沸石业务增长方面表现突出，值得投资者关注。同时，融资融券数据和限售股解禁信息为市场提供了重要的参考，有助于投资者把握市场动向。