20210429-光大证券-晨会速递_6页

报告摘要

晨会速递总结

核心内容概览

本总结基于晨会速递内容，涵盖多个行业及公司的2020年年报和2021年一季报分析，主要围绕业绩表现、市场趋势、未来预期及投资评级展开。

主要观点与关键信息

【中小盘】

华荣股份（603855.SH）：
- 2020年营收22.83亿元，同比增长17.51%；净利润2.61亿元，同比增长37.11%。
- 2021年一季度归母净利润0.61亿元，同比增长56.43%。
- 海外市场拓展步入收获期，国内龙头地位稳固，核电领域增量显著。
- 预计2021-2023年EPS分别为1.10/1.49/1.81元，维持“买入”评级。

【金工】

公募基金市场：
- 一季度市场规模继续扩张，权益基金发行降温。
- 主动权益型基金仓位有所降低，但明星基金仓位高于平均水平。
- 结构性行情演绎，基金行业配置显著变化。
- 价值风格更受青睐，港股配置比例显著增加。
- 基金公司头部效应增强，基金经理头部效应减弱。

【石化】

中油工程（600339.SH）：
- 2020年净利润8.55亿元，同比增长6.4%。
- 2021年一季度净利润1.33亿元，扭亏为盈。
- 新签合同三年连升，业绩支撑强劲。
- 预计2021-2023年净利润分别为10.13/11.70/13.41亿元，对应EPS分别为0.18/0.21/0.24元，维持“增持”评级。

【建材】

祁连山（600720.SH）：
- 下游市场需求持续向好，上调2021-2022年净利润预测，新增2023年预测。
- 预计2021-2023年净利润分别为17.66/19.78/20.66亿元，对应EPS分别为2.27/2.55/2.66元，维持“买入”评级。

【汽车】

特斯拉（TSLA.O）：
- 2021年一季度Non-GAAP归母净利润10.5亿美元，同比增长363%，环比增长17%。
- 全球唯一可自研量产芯片、全栈软件/算法及整车制造的车企。
- 预计2021-2023年EPS分别为21/31/43亿元，对应PE分别为46/31/20倍，维持“买入”评级。
港交所（388.HK）：
- 2021年一季度归母净利润38.4亿港币，同比增长70%，环比增长31%。
- 印花税上调对交易量影响相对有限，IPO与互联互通推进前景可期。
- 维持盈利预测及目标价HK$514.6，维持“增持”评级。

【交通运输】

圆通速递（600233.SH）：
- 2020年收入增长12%，归母净利润增长5.9%。
- 2021年一季度收入增长62%，归母净利润增长37%。
- 浙江省快递业促进条例草案出台，价格战有望缓和。
- 预计2021-2023年EPS分别为0.61/0.67/0.73元，维持“增持”评级。

【电新】

派能科技（688063.SH）：
- 2020年营收11.2亿元，同比增长37%；净利润2.74亿元，同比增长90%。
- 受益于海外家用储能市场增长，毛利率提升6.5pct至43.5%。
- 预计2021-2023年净利润分别为5.3/7.9/12.1亿元，对应PE分别为46/31/20倍，维持“买入”评级。
阳光电源（300274.SZ）：
- 2020年营收192.86亿元，同比增长48.31%；净利润19.54亿元，同比增长118.96%。
- 全球市占率约27%，同比提升14pct；储能业务增长亮眼。
- 预计2021-2023年净利润分别为28.53/37.15/47.59亿元，对应PE分别为43/33/26倍，维持“买入”评级。
宁德时代（300750.SZ）：
- 2020年营收503.2亿元，同比增长9.9%；归母净利润55.8亿元，同比增长22.4%。
- 上调2021-2023年净利润预测至100.5/146.8/204.2亿元，对应PE分别为81/55/40倍，维持“买入”评级。

【电子】

恒玄科技（688608.SH）：
- 2020年营收、净利润分别为10.6/2.0亿元，同比增长64%、194%。
- 2021年一季度营收2.9亿元，净利润0.8亿元。
- 音频SoC芯片龙头，集成化、低功耗技术领先，预计2021-2023年收入分别为21/31/43亿元，净利润分别为4.9/7.7/11.1亿元，维持“买入”评级。

【通信】

佳讯飞鸿（300213.SZ）：
- 2020年收入下滑28%，利润下降23%。
- 2021年一季度收入增长5%，利润有所恢复。
- 长期看好铁路5G专网建设，预计2021-2023年净利润分别为1.2/1.8/2.5亿元，对应PE分别为27/19/13倍，维持“买入”评级。
科华数据（002335.SZ）：
- 2020年营收增长7.7%，利润增长84%；2021年一季度营收增长42%，利润增长228%。
- 数据中心业务稳定增长，高端电源领跑本土品牌。
- 预计2021-2023年净利润分别为3.5/3.7/4.1亿元，对应PE分别为23/22/20倍，下调至“增持”评级。

【计算机】

梦网集团（002123.SZ）：
- 2020年营收同比下降14.53%，归母净利润增长136.38%。
- 2021年一季度收入6.24亿元，同比微降0.54%；归母净利润4728万元，同比增长40.87%。
- 创新业务逐步贡献利润，预计2021-2023年归母净利润分别为3.57/5.18/6.97亿元，维持“增持”评级。

【纺服】

壹网壹创（300792.SZ）：
- 2020年收入下降10%，归母净利润增长42%；2021年一季度收入增长4%，归母净利润增长12%。
- 美妆类目优势明显，拓展品牌、品类、渠道。
- 预计2021-2023年EPS分别为2.87/3.59/4.54元，维持“买入”评级。
海澜之家（600398.SH）：
- 2020年收入下降18%，归母净利润下降44%；2021年一季度收入增长43%，归母净利润增长185%。
- 线上持续高增长，Q1收入恢复至19年同期的约90%。
- 预计2021-2023年EPS分别为0.71/0.82/0.92元，维持“买入”评级。

【零售】

华致酒行（300755.SZ）：
- 2021年一季度营收23.53亿元，归母净利润1.91亿元，超预期。
- 上调EPS预测至1.60/2.09/2.71元，维持“买入”评级。
鄂武商A（000501.SZ）：
- 2021年一季度营收20.03亿元，归母净利润2.67亿元。
- 维持EPS预测1.18/1.32/1.34元，维持“增持”评级。
中百集团（000759.SZ）：
- 2021年一季度营收34.89亿元，归母净利润0.02亿元，扣非归母净利润-0.23亿元。
- 下调EPS预测至0.01/0.01/0.02元，维持“增持”评级。

【医药】

老百姓（603883.SH）：
- 2020年收入、净利润同比分别增长14.37%、14.67%；2021年一季度收入、净利润同比分别增长20.19%、21.02%。
- 新开店较多，短期承压，后续有望恢复。
- 预计2021-2023年EPS分别为1.95/2.49/3.04元，维持“买入”评级。
博雅生物（300294.SZ）：
- 2020年营收下降7.74%，归母净利润下降38.97%。
- 2021年一季度营收增长3.29%，归母净利润增长5.04%。
- 血制品业务复苏，预计2021-2023年EPS分别为0.94/1.21/1.49元，维持“买入”评级。
云南白药（000538.SZ）：
- 2021年一季度营收增长33.38%，归母净利润下降40.48%。
- 收入端延续走高，大健康板块发展态势良好。
- 预计2021-2023年EPS分别为4.33/5.03/5.73元，维持“买入”评级。
复星医药（600196.SH、2196.HK）：
- 2021年一季度营收增长37%，归母净利润增长46.78%。
- 新产品放量，贝伐珠单抗通过GMP符合性检查。
- 预计2021-2023年EPS分别为1.72/2.05/2.45元，维持“买入”评级。

【食品饮料】

五粮液（000858.SZ）：
- 2020年收入增长14.37%，2021年一季度增长20.19%。
- 归母净利润增长14.67%、21.02%，经营现金流改善。
- 预计2021-2023年EPS分别为6.36/7.57/8.81元，维持“买入”评级。
中炬高新（600872.SH）：
- 2021年一季度营收增长9.51%，净利润下降15.17%。
- 成本压力及费用增加导致短期承压，但品牌与产品力支撑长期增长。
- 维持盈利预测，维持“买入”评级。
贵州茅台（600519.SH）：
- 2021年一季度营收增长11.74%，归母净利润增长6.57%。
- 消费税扰动影响利润，系列酒及直销渠道增长显著。
- 预计2021-2023年EPS分别为43.63/50.71/57.62元，维持“买入”评级。
天味食品（603317.SH）：
- 2021年一季度营收增长56.21%，归母净利润增长4.13%。
- 火锅底料业务表现优异，但广告费用增加影响盈利能力。
- 维持盈利预测，维持“增持”评级。

【轻工】

晨光文具（603899.SH）：
- 2021年一季度收入38.1亿元，同比增长83%；归母净利润3.3亿元，同比增长43%。
- 传统业务、科力普、生活馆收入分别增长48%、162%、156%。
- 预计2021-2023年净利润分别为14.8/17.8/20.2亿元，维持“增持”评级。

【中小盘】

克来机电（603960.SH）：
- 2020年归母净利润1.29亿元，同比增长29.20%。
- 2021年一季度归母净利润0.23亿元，同比下降21.03%。
- 技术优势稳固，汽车零部件业务发展看点为热管理核心部件。
- 预计2021-2023年EPS分别为0.68/0.88/1.09元，维持“买入”评级。

市场数据

A股市场

上证综指：3457.07，涨跌%：0.42
沪深300：5119.24，涨跌%：0.56
深证成指：14398.38，涨跌%：0.94
中小板指：9245.01，涨跌%：0.68
创业板指：3050.58，涨跌%：2.16

股指期货

IF2105：5103.60，涨跌%：0.83
IF2106：5065.80，涨跌%：0.88
IF2109：4962.80，涨跌%：0.89
IF2112：4914.00，涨跌%：1.01

商品市场

黄金：371.40，涨跌%：-0.56
燃油：2486，涨跌%：0.65
铜：71340，涨跌%：-1.57
锌：22135，涨跌%：-0.45
铝：18480，涨跌%：-0.67
镍：127330，涨跌%：0.61

外汇市场

人民币对美元：6.4853，涨跌%：-0.11
人民币对欧元：7.8395，涨跌%：-0.04
人民币对日元：0.0596，涨跌%：-0.68
人民币对港币：0.8355，涨跌%：-0.13

利率市场

DR001：1.7802，涨跌BP：-1.92
DR007：2.16，涨跌BP：-4.87
DR014：2.3137，涨跌BP：0.2
一年期国债：2.3964，涨跌BP：-2.62
五年期国债：2.9912，涨跌BP：-1.50
十年期国债：3.1979，涨跌BP：-0.99

投资评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件