20231113-金源期货-锌周报_利多因素消化_锌价存调整压力_7页_1mb

锌周报分析总结

核心观点

锌价短期面临调整压力，核心在于利多因素被部分消化后，供需面呈现高供应、弱需求的局面，市场情绪趋于谨慎。

主要影响因素

• 宏观面: 美联储鹰派言论和美元反弹对金属价格构成压力；国内经济数据偏弱（如10月出口下降），抑制乐观情绪。
• 基本面: 利多因素包括俄罗斯矿山火灾和云南限电可能影响供应，但SMM数据显示10月精炼锌产量略超预期，11月预计高位，叠加未来河池南方投产，供應压力限制价格上行；需求端，镀锌和合金企业开工恢复有限，氧化锌企业消费走弱。

策略建议

推荐逢高沽空，以对冲价格回调风险。

风险提示

• 宏观扰动增加不确定性。
• 矿业端如大型矿山减产可能导致供应紧缺。