2022年可持续发展（ESG）投资白皮书-富达国际

报告摘要

2022年可持续发展（ESG）投资白皮书总结

核心内容

《2022年可持续发展（ESG）投资白皮书》由富达国际、中欧基金、蚂蚁理财智库联合撰稿，中信证券研究部提供研究支持，是国内首份针对投资者的ESG研究报告。报告全面分析了ESG投资的理念定义、发展历程、国内外优秀投资案例、管理机构对ESG的响应及投资者特征与偏好。

主要观点

ESG理念的演进与重要性
- ESG是可持续发展理念的具体体现，涵盖环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三个维度，帮助企业评估其在可持续发展方面的表现。
- ESG投资已在全球范围内成为主流趋势，2021年底，UNPRI签署机构已达3826家，涉及资金规模达150.3万亿美元。
- ESG投资的有效性源于四个方面：企业自身禀赋、金融约束、政策冲击及社会声誉。
中国ESG投资的发展背景
- 中国ESG投资起步较晚，2021年迎来发展黄金期，UNPRI签署机构数量迅速增长。
- “双碳”战略成为推动中国ESG投资的核心因素，相关政策密集出台，包括《巴黎协定》、《2030年前碳达峰行动方案》、《“十四五”节能减排综合工作方案》等。
- 中国碳中和目标分为三个阶段：碳达峰（2020-2030）、快速减排（2030-2045）、深度脱碳（2045-2060）。
ESG投资的行业机遇
- 碳中和浪潮推动多个行业的发展，包括电力碳减排、新能源车及相关产业链、生物降解塑料、装配式建筑等。
- 风电、光伏、储能等领域因政策支持和市场需求，成为重点投资方向。
- 新能源车市场持续增长，2021年销量达352.1万辆，占总销量的13.4%。
- 生物降解塑料和装配式建筑因环保政策和低碳转型需求，预计迎来发展机会。
中国ESG投资的发展变化
- 企业可持续发展披露力度加强，2022年A股市场发布社会责任报告的企业数量达1400家，首次披露企业数量显著增长。
- 投资者投票参与率提升，反映其对ESG议题的关注度上升。
- ESG相关政策高频发布，推动本土化体系建设，包括ESG信息披露规范、绿色金融体系构建、ESG治理政策等。

关键信息

投资者特征

认知程度提升：90%的受访者已了解“碳中和/ESG”概念。
年龄结构：碳中和/ESG基金持有人中，90后占比近五成，投资经验丰富。
持仓集中度高：平均超过70%的资产配置于碳中和/ESG资产。
逆势买入：在市场下跌时，碳中和基金的申购订单是赎回订单的3.26倍，申购人数是赎回人数的1.31倍。

管理机构实践

富达国际
- 自2012年起加入UNPRI，承诺到2050年实现净零碳排放。
- 建立多评级系统，包括ESG评级、气候评级及SDG一致性评估，融入投研全流程。
- 2021年与1113家公司进行了1400多次互动沟通，推动其在可持续发展上的改进。
- 通过投票促进企业改善ESG表现，如在化妆品行业推动棕榈油采购的可持续性。
中欧基金
- 自2020年起发行ESG主题基金，2021年7月加入UNPRI，将责任投资纳入公司战略。
- 建立内部ESG评估体系，将ESG纳入投研管理全流程。
- 发行“中欧碳中和”基金，截至2022年9月30日，该基金超越基准9.11%。
- 责任投资产品包括“中欧先进制造”、“中欧责任投资”等，重点布局新能源、高端装备等领域。