20180402-申万宏源-新三板IPO周报_A股落地独角兽政策_新三板应做好中小企业培育_12页_656kb

新三板IPO周报总结（2018/3/26-2018/4/1）

核心内容

2018年3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，提出支持符合条件的创新企业在国内发行股票或存托凭证的政策。该政策主要针对规模较大、具有创新能力的企业，对新三板企业影响有限，但可能在政策细化后为部分企业带来机遇。

主要观点

• 独角兽政策对新三板影响有限：目前新三板中唯一符合独角兽政策第二条标准的是神州优车，其2017年营收98.56亿，市值335亿。其余企业大多规模较小或缺乏自主领先技术，难以达到标准。
• A股吸引上规模创新企业：政策旨在吸引独角兽企业回归A股，新三板应专注于中小企业培育，形成差异化发展。
• 期待新三板条例出台：为支持创新企业回归，证监会提出多项制度变革，新三板条例即将出台，有助于明确市场定位和改革方向。

关键信息

IPO申报排队情况

• 上交所主板：
  • 未过会且正常待审的IPO首发申请企业共163家，其中新三板公司45家。
  • 排位前三的分别为海容冷链（15）、有友食品（16）、波斯科技（20）。
• 深交所中小板：
  • 未过会且正常待审的IPO首发申请企业共55家，其中新三板公司15家。
  • 排位前三的分别为明德生物（7）、聚利科技（8）、扬子地板（9）。
• 深交所创业板：
  • 未过会且正常待审的IPO首发申请企业共121家，其中新三板公司48家。
  • 排位前三的分别为龙磁科技（13）、指南针（15）、麟龙股份（22）。

本周IPO结果

• 本周共有6家公司上会，其中药明康德、绿色动力通过审核，天益医疗、国盛智科、恐龙园被否，康辰药业暂缓表决。
• 恐龙园为唯一一家来自新三板的被否公司。
• 2018年以来，大发审委整体通过率为45.07%，本周通过率为33.33%。
• 下周将有7家公司上会，其中无新三板公司。

新三板公司动态

• 湘佳牧业重启IPO辅导：2018年3月26日，湘佳牧业重启IPO辅导，成为本周新增IPO辅导的挂牌公司之一。
• 新增IPO申报公司：本周新增1家新三板公司申报IPO，为华清飞扬（中报创业板），减少3家（阳光中科、凯鑫光电被否，恐龙园被否）。
• IPO辅导公司数量：截至本周五（20180330），公告进入IPO辅导的新三板挂牌公司共544家，比上周减少2家。

信息披露与合规

• 三类股东情况：本周证监会披露的招股说明书中，4家公司含有三类股东，涉及确成硅化、华清飞扬、流金岁月、天丰电源。
• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议，且不保证信息的准确性或完整性。

结论

新三板在此次独角兽政策中受益有限，但作为中小企业的培育平台，仍需持续发展，以适应多层次资本市场的需求。同时，期待新三板条例早日出台，以明确市场定位并推动改革。