20250926-银河期货-广西及河南铝调研报告_7页_898kb

大宗商品研究所 铝调研报告

广西及河南铝加工企业调研总结

摘要
2025年9月，调研广西与河南两地铝加工企业，发现虽铝消费进入季节性回暖阶段，但企业订单改善有限，积极申请加工贸易手册以拓展订单来源。

广西部分

1. 发展概况：已形成“铝土矿-氧化铝-电解铝-精深加工-再生铝”完整产业链，铝水就地转化率较高。
2. 企业情况：
   • 电解铝企业A：年产能40万吨，成本低于全国加权水平，直供周边铝加工厂。
   • 医疗器械加工企业B：主要出口欧美，受关税影响部分产品利润下降，依赖下游订单备货。
   • 精密铸件企业C：产品单一，拒绝期货交易，原料依赖本地电解铝。
   • 铝型材企业D：订单不佳，原料以铝棒为主。
   • 供应链公司F：进口废铝受政策影响，生产再生铝合金订单一般。

河南部分

1. 发展概况：产业链完整，铝板带企业订单平稳，铝棒消费偏弱。
2. 企业情况：
   • 大型铝加工企业A：产品广泛应用于新能源等领域，出口退税取消致订单下滑，原料库存灵活。
   • 线缆厂B：铝替代铜比例低，订单状况不佳。
   • 交割库C：到货及运输稳定，价差套利机会减少。
   • 铝板带企业D：产能集中，淡季环保管控严格，计划申请加工贸易手册。

总结
铝消费虽季节性回暖，但需求韧性不足，企业订单及利润同比下滑。加工贸易手册申请增加，海外铝锭通过加工贸易流入中国或提升出口量，需调整对出口订单的判断方式。原料采购以短期需求备货为主，未见明显乐观预期。