> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结（2026年7月21日） ## 核心内容概述 2026年7月17日至20日，上海举行的**世界人工智能大会（WAIC 2026）**成为市场关注的焦点，**具身智能**行业从展示阶段逐步走向**部署与商业化验证**。重点应用于**工业场景**，如仓储搬运、上下料、质检及精密操作，显示出AI在实际生产中的价值。同时，**物理AI**（即AI在机器人及汽车领域的应用）成为投资关注点，但零部件业绩仍需以**量产定点**为前提。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. **WAIC 2026 对市场的影响** - 本届WAIC吸引了超1,100家企业，展示了3,000余项产品，推动了具身智能从概念走向应用。 - **智元、神玑**等企业发布新品及产业化方案，显示出行业发展的加速。 - 行业评价标准由“能否完成动作”转向“能否持续创造生产价值”，表明市场更关注实际效益。 - **工业与仓储**将成为下半年商业化验证的重要窗口。 ### 2. **全球主要指数表现** | 指数 | 收盘价 | 升跌% | 年初至今升跌% | |--------------|----------|--------|----------------| | 恒指 | 25,143 | +2.20 | -5.71 | | 国指 | 8,382 | +3.01 | -5.97 | | 上A | 3,980 | +0.85 | -4.35 | | 上B | 270 | +0.45 | +6.56 | | 深A | 2,513 | -1.33 | -5.10 | | 深B | 1,115 | +1.71 | -11.83 | | 道指 | 51,839 | -0.59 | +7.86 | | 标普500 | 7,443 | -0.19 | +8.73 | | 纳指 | 25,508 | -0.05 | +9.75 | | 英国富时100 | 10,525 | -0.71 | +5.97 | | 法国CAC | 8,340 | +0.02 | +2.34 | | 德国DAX | 24,847 | +0.06 | +1.45 | - **恒指**和**国指**上涨，但**深A**和**深B**表现较弱。 - **道指**、**标普500**、**纳指**上涨，但涨幅较小，**英国富时100**表现疲软。 ### 3. **安踏2季度表现** - **安踏牌/FILA牌**零售流水同比低单位数增长，环比放缓。 - **其他品牌**流水同比增长25%-30%，保持强劲。 - 管理层维持全年指引，认为**线上销售表现韧性**。 - **库存及折扣**处于健康水平，**维持买入评级**，目标价为**108.70港元**，潜在涨幅为**+41.4%**。 ### 4. **主要商品及外汇价格** | 商品 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |------------|----------|--------------|----------------| | 布兰特 | 88.03 | -7.77 | +44.69 | | 期金 | 4,012.70 | -16.52 | -7.23 | | 期银 | 55.29 | -30.28 | -23.20 | | 期铜 | 13,373.50 | +1.60 | +6.95 | | 日圆 | 162.42 | -2.26 | -3.49 | | 英镑 | 1.34 | -0.58 | -0.04 | | 欧元 | 1.14 | -2.82 | -2.59 | - **期铜**和**日圆**上涨，而**期金**和**期银**大幅下跌。 - **HIBOR**为4.58%，**美国10年债息**为4.55%。 ### 5. **恒指技术走势** - **恒生指数**为25,143.05，**50天平均线**为24,220.67，**200天平均线**为25,645.33。 - **14天强弱指数**为61.26，显示市场处于**中性偏强**状态。 - **沽空**金额为62,037百万港元，表明市场存在一定卖压。 ### 6. **经济数据展望** - **美国**：7月23日发布**首次申领失业救济金人数**，7月24日发布**制造业采购经理人指数**。 - **中国**：暂无明确经济数据发布。 ### 7. **交银国际研究报告摘要** - **6月25日**：发布2026下半年市场展望，强调**AI驱动**与**港股修复**。 - **6月23日**：全球宏观展望，关注**再通胀**与**降息窗口**。 - **6月15日**：新基建、先进制造与出行科技、新能源、医药行业等展望，强调**物理AI验证**、**数据中心增长**、**储能机遇**、**AI新业务增长**。 - **7月17日**：**兆易创新**迎来产能替代窗口，**小鹏汽车**开启预售，**百度**AI业务保持高速增长。 ## 投资建议与市场关注点 - **AI主题**或继续主导下半年行情，**物理AI**（如人形机器人、汽车智能化）是重点。 - **港股**具备**估值修复**潜力，受益于**中国内地盈利改善**。 - **安踏**、**百度**、**小鹏汽车**等公司受到关注，**多品牌策略**与**AI新业务**是关键驱动力。 - **交银国际**建议投资者关注**高弹性机会**，关注**政策催化**与**业绩韧性**。 ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**：**领先**、**同步**、**落后**，分别对应行业表现与大盘标杆指数的比较。 ## 分析员披露 - 本报告内容反映分析员对相关证券的个人观点，与薪酬无关。 - 分析员及有联系者在报告发布前30日内未交易相关证券。 - 分析员及其有联系者未担任相关公司的高级人员，亦未拥有相关证券的财务利益。 ## 免责声明 - 本报告内容可能不完整或不准确，且未考虑特定投资者的需求。 - 报告内容可能受数据来源限制，**交银国际证券**不承担因依赖本报告而产生的任何损失。 - 报告仅供客户一般性阅览，不构成投资建议，投资者应独立评估。 ## 总结 2026年7月21日的**每日晨报**聚焦于**AI技术**与**具身智能**的商业化进程，指出其在**工业场景**中的应用潜力。同时，**港股**与**A股**指数走势分化，**安踏**、**百度**等公司受到关注，**多品牌策略**与**AI新业务**成为投资重点。报告还涵盖了**主要商品价格**与**外汇波动**，为投资者提供多维度市场分析。