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每日晨报总结（2026年7月21日）

核心内容概述

2026年7月17日至20日，上海举行的世界人工智能大会（WAIC 2026）成为市场关注的焦点，具身智能行业从展示阶段逐步走向部署与商业化验证。重点应用于工业场景，如仓储搬运、上下料、质检及精密操作，显示出AI在实际生产中的价值。同时，物理AI（即AI在机器人及汽车领域的应用）成为投资关注点，但零部件业绩仍需以量产定点为前提。

主要观点与关键信息

1. WAIC 2026 对市场的影响

• 本届WAIC吸引了超1,100家企业，展示了3,000余项产品，推动了具身智能从概念走向应用。
• 智元、神玑等企业发布新品及产业化方案，显示出行业发展的加速。
• 行业评价标准由“能否完成动作”转向“能否持续创造生产价值”，表明市场更关注实际效益。
• 工业与仓储将成为下半年商业化验证的重要窗口。

2. 全球主要指数表现

• 恒指和国指上涨，但深A和深B表现较弱。
• 道指、标普500、纳指上涨，但涨幅较小，英国富时100表现疲软。

3. 安踏2季度表现

• 安踏牌/FILA牌零售流水同比低单位数增长，环比放缓。
• 其他品牌流水同比增长25%-30%，保持强劲。
• 管理层维持全年指引，认为线上销售表现韧性。
• 库存及折扣处于健康水平，维持买入评级，目标价为108.70港元，潜在涨幅为**+41.4%**。

4. 主要商品及外汇价格

• 期铜和日圆上涨，而期金和期银大幅下跌。
• HIBOR为4.58%，美国10年债息为4.55%。

5. 恒指技术走势

• 恒生指数为25,143.05，50天平均线为24,220.67，200天平均线为25,645.33。
• 14天强弱指数为61.26，显示市场处于中性偏强状态。
• 沽空金额为62,037百万港元，表明市场存在一定卖压。

6. 经济数据展望

• 美国：7月23日发布首次申领失业救济金人数，7月24日发布制造业采购经理人指数。
• 中国：暂无明确经济数据发布。

7. 交银国际研究报告摘要

• 6月25日：发布2026下半年市场展望，强调AI驱动与港股修复。
• 6月23日：全球宏观展望，关注再通胀与降息窗口。
• 6月15日：新基建、先进制造与出行科技、新能源、医药行业等展望，强调物理AI验证、数据中心增长、储能机遇、AI新业务增长。
• 7月17日：兆易创新迎来产能替代窗口，小鹏汽车开启预售，百度AI业务保持高速增长。

投资建议与市场关注点

• AI主题或继续主导下半年行情，物理AI（如人形机器人、汽车智能化）是重点。
• 港股具备估值修复潜力，受益于中国内地盈利改善。
• 安踏、百度、小鹏汽车等公司受到关注，多品牌策略与AI新业务是关键驱动力。
• 交银国际建议投资者关注高弹性机会，关注政策催化与业绩韧性。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 行业评级：领先、同步、落后，分别对应行业表现与大盘标杆指数的比较。

分析员披露

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总结

2026年7月21日的每日晨报聚焦于AI技术与具身智能的商业化进程，指出其在工业场景中的应用潜力。同时，港股与A股指数走势分化，安踏、百度等公司受到关注，多品牌策略与AI新业务成为投资重点。报告还涵盖了主要商品价格与外汇波动，为投资者提供多维度市场分析。