20220321-鲁证期货-苯乙烯期货周报_原油依旧是影响苯乙烯价格的主要因素_6页_1mb

苯乙烯市场分析总结

核心内容

苯乙烯市场近期表现较为平淡，其价格走势主要受原油价格波动影响。尽管短期内因俄乌局势紧张导致原油价格反弹，进而带动苯乙烯价格回升，但长期来看，局势缓和及国际油价下行压力可能对苯乙烯价格形成抑制。此外，国内市场需求回升缓慢，出口成为主要支撑。

主要观点

• 原油是主要影响因素：当前苯乙烯价格走势高度依赖于国际原油价格变化，俄乌局势的紧张与缓和对油价及苯乙烯价格均产生显著影响。
• 供应端预期增加：国内苯乙烯装置检修情况逐步缓解，多个装置将在3月中下旬重启，预计供应量将有所上升。
• 需求端支撑有限：国内市场需求回升尚需时间，下游行业库存偏高，采购意愿不足，市场整体以刚需为主。
• 出口成为需求亮点：2-3月国内苯乙烯出口量较大，为市场提供了一定支撑，但出口需求增长可能受限于国际形势及全球经济状况。
• 短期观望，长期看空：短期可关注俄乌局势变化及油价走势，若局势缓和，可考虑逢高试空或买入看跌期权。

关键信息

一、原油价格波动

• 俄乌局势再度紧张，国际油价从93.53美元/桶反弹至100美元/桶上方。
• 长远来看，局势缓和及美伊谈判进展可能对原油价格形成压力。
• 苯乙烯期货价格上周五反弹，EB2205合约收于9696元/吨。

二、苯乙烯供应情况

• 春节后多个苯乙烯装置检修，近期已有部分重启，如安徽嘉玺、唐山旭阳。
• 3月中下旬，镇海利安德和浙石化装置也将重启，预计供应量将增加。
• 当前国内苯乙烯市场供应逐渐增多，但需求端尚未明显改善。

三、国内市场需求

• 下游行业开工率回升，但成品库存偏高，采购意愿受限。
• 国内疫情形势严峻，一定程度上抑制了市场需求。
• 市场需求支撑主要来自出口，2-3月出口量较大，对价格形成利好。

四、下游行业开工率

• ABS行业：开工率95.12%，环比下降2.36%，因产能提升导致开工率下降。
• EPS行业：开工率55.35%，环比下降8.74%，受物流运输受限影响。
• PS行业：开工率77.85%，环比下降3.11%，同比上升6.66%，部分装置减产，但利万生产恢复。

五、库存情况

• 苯乙烯库存：江苏社会库存15.8万吨，环比增加0.9万吨；华南主流库区库存4.12万吨，环比增加0.42万吨。
• 下游库存：EPS、ABS、PS库存均有所增加，反映市场整体库存压力较大。

风险提示

• 国际油价波动：若国际油价剧烈波动，将直接影响苯乙烯价格走势。
• 国内疫情不确定性：疫情形势可能进一步影响国内市场需求及供应链稳定性。

投资建议

• 短期策略：保持观望态度，关注俄乌局势及油价变化。
• 中长期策略：若俄乌局势缓和，可考虑逢高试空或买入看跌期权。

数据来源

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