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新湖化工（甲醇）专题总结：2025-2026年国内冬季甲醇气头装置限产影响分析

核心内容概述

本报告分析了2025-2026年冬季期间，国内甲醇气头装置限产对甲醇市场供应和价格的影响。主要关注西北和西南地区气头装置的停车与重启情况，以及其对全国甲醇产量和价差的冲击。同时，报告指出西北地区煤制甲醇产能的增加和盈利状况改善，使得冬季限产对总产量的影响相对较小。

主要观点

1. 全国气头装置产量损失增加

• 2025-2026年冬季，全国气头甲醇装置的总产量损失相比上一年度增加了20万吨以上。
• 11月至次年1月是产量损失最高的时间段，尤其2025年11月、1月和2月的损失量显著高于历史同期。
• 西北地区部分装置长期停车，西南地区个别装置停车时间偏早，重启时间偏晚，导致整体损失量增加。

2. 西南地区气头装置检修损失显著

• 西南地区气头装置检修损失在2025-2026年冬季大幅上升，单月损失均高于往年。
• 2025年11月至2026年4月期间，西南地区月度损失量持续偏高，其中11月、1月和2月的同比增幅尤为明显。
• 由于西南地区供应紧张，港口-西南地区现货价差在2025年底至2026年初处于低位，但随着中东冲突爆发，内陆地区价格上涨缓慢，价差出现反弹。

3. 西北地区气头装置损失相对稳定

• 西北地区气头装置产量损失在2025-2026年冬季维持在较高水平，但波动不大。
• 青海和内蒙古等地区大部分气头装置常年停车，仅陕西延长咸阳石油等少数装置有开停车操作。
• 2025年西北地区新增煤制甲醇产能560万吨，天然气制甲醇在总产量中的占比逐年下降，冬季限产对总产量的影响有限，甲醇产量保持同比增长。

关键信息

气头装置运行情况

产量损失趋势

• 全国气头产量损失（万吨/月）：

  • 2025-2026年：11月（33.5）、12月（41.0）、1月（42.5）、2月（36.5）、3月（31.0）、4月（27.0）
  • 2024-2025年：11月（27.0）、12月（43.5）、1月（35.5）、2月（29.5）、3月（29.0）、4月（24.5）

• 西南地区产量损失（万吨/月）：

  • 2025-2026年：11月（8.5）、12月（15.1）、1月（16.4）、2月（10.4）、3月（5.6）、4月（3.3）
  • 2024-2025年：11月（2.1）、12月（13.5）、1月（9.5）、2月（3.3）、3月（3.6）、4月（1.4）

• 西北地区产量损失（万吨/月）：

  • 2025-2026年：11月（23.8）、12月（24.5）、1月（24.5）、2月（24.5）、3月（24.5）、4月（24.0）
  • 2024-2025年：11月（23.5）、12月（24.5）、1月（24.5）、2月（24.5）、3月（23.8）、4月（23.5）

价差波动

• 江苏-川渝价差在2025年底至2026年初显著走高，反映出西南地区供应紧张。
• 中东冲突爆发后，市场预期进口供应减少，内陆地区价格上涨缓慢，价差出现反弹。

总结

2025-2026年冬季，全国气头甲醇装置的产量损失较上一年度增加，主要由于西南地区部分装置停车时间偏早、重启时间偏晚，以及西北地区部分装置长期停车。尽管如此，西北地区因煤制甲醇产能增加和盈利状况良好，总产量仍保持同比增长。西南地区供应紧张导致价差走高，但随着中东冲突的影响，内陆地区价格上涨缓慢，价差有所反弹。整体来看，2025-2026年冬季限产对甲醇市场的影响因地区而异，西南地区影响更为显著。