20180827-万和证券-每周策略_四大因素助推指数地量收涨_多空消息交织市场走向难明朗_19页_2mb

A股市场周度总结

核心内容

本报告分析了A股与国际市场主要指数的周度表现，并结合宏观经济数据、行业动态和投资组合，评估了当前市场环境及未来投资趋势。整体来看，A股市场在估值下杀、监管支持、中报业绩良好及股票回购增加等积极因素推动下出现反弹，但市场情绪仍较为悲观，成交量萎缩，投资者信心不足。同时，国际市场主要指数也呈现温和上涨，但市场走向仍受多空消息交织影响，难以明确。

主要观点

• A股市场表现：上周A股市场在短暂探底后震荡上涨，沪综指、深成指、上证50、沪深300、中小板、创业板等主要指数均实现上涨。
• 市场情绪：尽管指数上涨，但成交量持续萎缩，市场信心不足，投资者情绪依然敏感。
• 政策支持：监管层对市场关注度提升，险资加仓稳定市场情绪，同时政策拐点迹象明显，流动性逐步改善。
• 技术因素：5G技术逐步落地，成为当前投资热点，其成熟将带动云计算、自动驾驶等关联板块联动发展。
• 估值修复：许多优质公司和板块已进入价值洼地，建议以选股代替择时，关注低估值高盈利的行业。
• 风险提示：世界贸易摩擦、人民币贬值、流动性紧缩及地缘政治风险仍是市场的主要担忧。

关键信息

A股市场主要指数涨跌幅

国际市场主要指数涨跌幅

市场特征

• 量能萎缩：沪深两市日均成交额降至2532亿元，为近半年新低；换手率也降至历史低位。
• 资金流向：申万一级行业资金整体流出，但银行、非银金融出现资金流入，显示市场偏好防御性板块。
• 外资动向：沪港通北向流入78.57亿，南向流出33.51亿；深港通北向流入37亿，南向流入7.8亿。
• 流动性：SHIBOR隔夜与1周利率均上涨，显示流动性进一步收紧。
• 人民币汇率：央行重启“逆周期因子”，美元兑人民币中间价反弹，释放稳定汇率信号。

行业动态

• 新能源汽车：板块分化，充电桩、负极材料表现较好，电机电控、磁材表现较差。
• 云计算：板块整体上涨11.51%，沪电股份、美利云等个股涨幅显著，阿里云收入增长93%。
• 生物医药：板块整体反弹，医疗服务涨幅最大，医药生物指数上涨2.77%。
• 半导体：板块小幅上涨0.98%，关注半导体设备龙头，如北方华创、精测电子等。

投资组合

• 截至2018年8月24日收盘，投资组合综合收益率为-4.71%。
• 推荐股票池包括云南白药、五粮液、腾讯控股、建设银行、中国平安等。
• 建议投资者保持4-6成仓位，根据市场变化灵活调整投资策略。

风险提示

• 世界贸易摩擦加剧
• 流动性持续紧缩
• 人民币持续贬值
• 地缘政治风险推动避险情绪升温

结论

当前A股市场虽有积极因素支撑，但整体情绪仍偏谨慎。建议投资者关注具有确定性增长的板块，如5G、云计算、生物医药等，同时警惕外部风险因素对市场的影响。以选股代替择时，精选优质公司和板块，是当前更合理的投资策略。