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恒力期货日报系列总结（2026.6.12）

核心内容概述

本报告围绕多个大宗商品板块展开，包括油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等，分析了当前市场基本面、地缘政治影响、宏观环境以及价格走势，并提供了相关数据监测。

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主要观点

一、油品板块

• 原油：美伊局势缓和导致油价下跌，但基本面紧张仍支撑价格。EIA数据显示美国原油库存下降，同时OPEC减产使市场保持紧张。地缘政治消息反复，需持续关注协议进展。
• LPG：地缘局势仍是短期价格主导因素，但夏季需求清淡压制上行空间。国内民用气均价稳中略涨，但随着局势缓和，预计价格将稳中小幅调整。

二、芳烃-聚酯板块

• PTA：受美伊局势影响，PTA价格短期偏强。现货价格稳中略涨，期货价格也有所上涨。供应端负荷有所回升，需求端聚酯负荷下降，但加弹、织造负荷上升。整体多空因素交织，价格震荡。

三、煤化工板块

• 甲醇：高位盘整，受地缘局势和成本支撑影响。港口与内地库存双低，沿海需求减少，市场多空分歧加剧。需关注美伊局势及霍尔木兹海峡通航状态。

四、盐化工板块

• 纯碱：成本支撑为主，但中长期看供需驱动偏弱，价格中枢预计下移。玻璃需求疲软，叠加光伏玻璃减产，对纯碱需求支撑减弱。
• 玻璃：雨季需求偏弱，现货表现偏弱。供应端点火与冷修并存，库存未明显去化。需等待政策推动，若湖北油改气如期推进，库存去化或加快。
• 烧碱：受液氯价格走弱影响，厂家挺价驱动走强。国内需求疲软，出口支撑有限。需关注液氯价格变化及烧碱供应调整。

五、有色金属板块

• 黄金：美伊协议有望达成，地缘冲突缓解。美元指数回落，金价承压。需关注美元波动及央行购金动态。
• 白银：地缘冲突以打促和，短期多空并存。现货趋紧，需求波动加大。
• 铜：美伊协议落地预期增强，美元走弱。铜矿扰动导致加工费走低，但精炼铜供应稳定。需求进入季节性淡季，库存或积压。
• 铝：中东局势缓和，沪铝震荡偏强。国内氧化铝企业因安全检查影响产能，成本支撑增强。海外供应偏紧，对铝价形成托底。

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关键信息

1. 原油

• 期货价格：Brent连一收于90.38美元/桶，WTI连一收于87.71美元/桶，SC连一收于586元/桶。
• 价格变化：Brent下跌2.92%，WTI下跌2.58%，SC上涨2.25%。
• 地缘政治：美伊局势反复，霍尔木兹海峡通航情况影响价格波动。

2. LPG

• 国际价格：FEI丙烷稳定在703美元/吨，CP价格略有波动。
• 国内价格：华东、华南民用气均价稳中略涨，但整体受夏季需求影响。

3. PTA

• 期货价格：TA2609收涨0.72%至6404点。
• 现货价格：6月主港在09+215-230附近商谈成交，价格商谈区间6515-6645元/吨。
• 供需变化：PTA负荷67.7%，聚酯负荷78.9%。

4. 甲醇

• 期货价格：MA2609收于3025点，小涨2.33%。
• 现货价格：港口价格回升至3400元/吨以上，内地价格保持高位。
• 库存：港口与内地库存双低，沿海需求减少。

5. 纯碱

• 现货价格：重碱沙河送到价为1200元/吨。
• 成本：煤价偏强支撑成本。
• 利润：氨碱法生产毛利为-61元/吨。

6. 玻璃

• 现货价格：沙河玻璃为1010元/吨，华东玻璃为1210元/吨。
• 成本：天然气制成本为1237元/吨，煤制气制成本为1037元/吨。
• 库存：日熔量回升至14.8万吨，库存未明显去化。

7. 烧碱

• 现货价格：32%液碱山东为605元/吨，江苏为720元/吨。
• 成本：氯碱成本为2110元/吨。
• 利润：氯碱利润为-175元/吨。
• 下游：氧化铝价格与利润稳定。

8. 黄金

• 期货价格：上海期货价格为895元/克。
• 现货价格：上海现货价格为915.49元/克。
• 库存：期货库存稳定，COMEX库存略有下降。
• ETF波动率：ETF波动率上升。

9. 白银

• 期货价格：上海期货价格为15416元/千克。
• 现货价格：上海现货价格为15503元/千克。
• 库存：COMEX库存略有下降，SLVETF小幅变化。

10. 铜

• LME价格：3月官价为13430美元/吨。
• 期货价格：沪铜连续价格为103270元/吨。
• 库存：LME库存小幅下降，期货库存稳定。
• 加工费：精炼铜加工费走低，影响供应。

11. 铝

• 期货价格：沪铝主力合约收涨0.5%至24055元/吨。
• LME价格：铝价上涨，升贴水大幅收窄。
• 库存：LME库存下降，注销仓单减少。
• 成本：国内氧化铝企业因安全检查影响产能，成本支撑增强。

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风险提示

板块	风险因素
油品	美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况
LPG	油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡动态
PTA	中东地缘博弈不确定性
甲醇	油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态
纯碱	宏观情绪扰动，厂家预期外减产
玻璃	地产政策变化，宏观情绪变化
烧碱	出口需求变动，厂家开工变化
黄金	美元大幅波动，央行购金扰动
白银	现货趋紧，需求波动加大
铜	印尼复产，加工费波动
铝	地缘局势，海外供给扰动持续性，库存去化节奏

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数据监测（部分）

宏观数据

• 标普500指数：上涨1.75%
• 纳斯达克指数：上涨2.54%
• 美元指数：下跌0.09%
• COMEX黄金：下跌0.44%
• 金油比：上涨2.56%

原油价格

• Brent C1-C2：下跌22.09%
• WTI C1-C2：下跌8.28%
• SC C1-C2：上涨28.57%

LPG价格

• FEI C3 M1：下跌0.14%
• CP C3 M1：上涨0.25%
• FEI-CP：下跌17.22%

PTA价格

• TA609：上涨0.8%
• PTA现货加工费：上涨13.8%

甲醇价格

• 江苏现货：上涨3.3%
• MA09基差：上涨57元/吨

玻璃价格

• 沙河玻璃-FG05：下跌181元/吨
• FG01：上涨3元/吨

烧碱价格

• 32%液碱山东：上涨3元/吨
• 氯碱利润：下跌79元/吨

黄金价格

• 期货上海：下跌2.65%
• COMEX黄金：下跌3.86%

白银价格

• 期货上海：下跌1.32%
• 现货上海：下跌5.48%

铜价格

• LME3月官价：下跌2.26%
• LME库存：下跌0.62%

铝价格

• 沪铝主力合约：上涨0.63%
• LME铝：上涨0.87%
• LME注销仓单：下跌3.80%

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数据来源

• Wind
• 恒力期货研究院
• CCF
• Mysteel

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分析师信息

研究院：

• 周云（F03089066, Z0016657）
• 程驰文（F03143095, Z0023973）
• 郭延龙（F03143036）

交易咨询部：

• 杨怡菁（F03090247, Z0016789）
• 杨力（F03150619, Z0023369）
• 郭瑾雯（F03124046, Z0023457）