> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报系列总结（2026.6.12） ## 核心内容概述 本报告围绕多个大宗商品板块展开，包括油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等，分析了当前市场基本面、地缘政治影响、宏观环境以及价格走势，并提供了相关数据监测。 --- ## 主要观点 ### 一、油品板块 - **原油**：美伊局势缓和导致油价下跌，但基本面紧张仍支撑价格。EIA数据显示美国原油库存下降，同时OPEC减产使市场保持紧张。地缘政治消息反复，需持续关注协议进展。 - **LPG**：地缘局势仍是短期价格主导因素，但夏季需求清淡压制上行空间。国内民用气均价稳中略涨，但随着局势缓和，预计价格将稳中小幅调整。 ### 二、芳烃-聚酯板块 - **PTA**：受美伊局势影响，PTA价格短期偏强。现货价格稳中略涨，期货价格也有所上涨。供应端负荷有所回升，需求端聚酯负荷下降，但加弹、织造负荷上升。整体多空因素交织，价格震荡。 ### 三、煤化工板块 - **甲醇**：高位盘整，受地缘局势和成本支撑影响。港口与内地库存双低，沿海需求减少，市场多空分歧加剧。需关注美伊局势及霍尔木兹海峡通航状态。 ### 四、盐化工板块 - **纯碱**：成本支撑为主，但中长期看供需驱动偏弱，价格中枢预计下移。玻璃需求疲软，叠加光伏玻璃减产，对纯碱需求支撑减弱。 - **玻璃**：雨季需求偏弱，现货表现偏弱。供应端点火与冷修并存，库存未明显去化。需等待政策推动，若湖北油改气如期推进，库存去化或加快。 - **烧碱**：受液氯价格走弱影响，厂家挺价驱动走强。国内需求疲软，出口支撑有限。需关注液氯价格变化及烧碱供应调整。 ### 五、有色金属板块 - **黄金**：美伊协议有望达成，地缘冲突缓解。美元指数回落，金价承压。需关注美元波动及央行购金动态。 - **白银**：地缘冲突以打促和，短期多空并存。现货趋紧，需求波动加大。 - **铜**：美伊协议落地预期增强，美元走弱。铜矿扰动导致加工费走低，但精炼铜供应稳定。需求进入季节性淡季，库存或积压。 - **铝**：中东局势缓和，沪铝震荡偏强。国内氧化铝企业因安全检查影响产能，成本支撑增强。海外供应偏紧，对铝价形成托底。 --- ## 关键信息 ### 1. 原油 - **期货价格**：Brent连一收于90.38美元/桶，WTI连一收于87.71美元/桶，SC连一收于586元/桶。 - **价格变化**：Brent下跌2.92%，WTI下跌2.58%，SC上涨2.25%。 - **地缘政治**：美伊局势反复，霍尔木兹海峡通航情况影响价格波动。 ### 2. LPG - **国际价格**：FEI丙烷稳定在703美元/吨，CP价格略有波动。 - **国内价格**：华东、华南民用气均价稳中略涨，但整体受夏季需求影响。 ### 3. PTA - **期货价格**：TA2609收涨0.72%至6404点。 - **现货价格**：6月主港在09+215-230附近商谈成交，价格商谈区间6515-6645元/吨。 - **供需变化**：PTA负荷67.7%，聚酯负荷78.9%。 ### 4. 甲醇 - **期货价格**：MA2609收于3025点，小涨2.33%。 - **现货价格**：港口价格回升至3400元/吨以上，内地价格保持高位。 - **库存**：港口与内地库存双低，沿海需求减少。 ### 5. 纯碱 - **现货价格**：重碱沙河送到价为1200元/吨。 - **成本**：煤价偏强支撑成本。 - **利润**：氨碱法生产毛利为-61元/吨。 ### 6. 玻璃 - **现货价格**：沙河玻璃为1010元/吨，华东玻璃为1210元/吨。 - **成本**：天然气制成本为1237元/吨，煤制气制成本为1037元/吨。 - **库存**：日熔量回升至14.8万吨，库存未明显去化。 ### 7. 烧碱 - **现货价格**：32%液碱山东为605元/吨，江苏为720元/吨。 - **成本**：氯碱成本为2110元/吨。 - **利润**：氯碱利润为-175元/吨。 - **下游**：氧化铝价格与利润稳定。 ### 8. 黄金 - **期货价格**：上海期货价格为895元/克。 - **现货价格**：上海现货价格为915.49元/克。 - **库存**：期货库存稳定，COMEX库存略有下降。 - **ETF波动率**：ETF波动率上升。 ### 9. 白银 - **期货价格**：上海期货价格为15416元/千克。 - **现货价格**：上海现货价格为15503元/千克。 - **库存**：COMEX库存略有下降，SLVETF小幅变化。 ### 10. 铜 - **LME价格**：3月官价为13430美元/吨。 - **期货价格**：沪铜连续价格为103270元/吨。 - **库存**：LME库存小幅下降，期货库存稳定。 - **加工费**：精炼铜加工费走低，影响供应。 ### 11. 铝 - **期货价格**：沪铝主力合约收涨0.5%至24055元/吨。 - **LME价格**：铝价上涨，升贴水大幅收窄。 - **库存**：LME库存下降，注销仓单减少。 - **成本**：国内氧化铝企业因安全检查影响产能，成本支撑增强。 --- ## 风险提示 | 板块 | 风险因素 | |------------|-----------------------------------| | 油品 | 美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况 | | LPG | 油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡动态 | | PTA | 中东地缘博弈不确定性 | | 甲醇 | 油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态 | | 纯碱 | 宏观情绪扰动，厂家预期外减产 | | 玻璃 | 地产政策变化，宏观情绪变化 | | 烧碱 | 出口需求变动，厂家开工变化 | | 黄金 | 美元大幅波动，央行购金扰动 | | 白银 | 现货趋紧，需求波动加大 | | 铜 | 印尼复产，加工费波动 | | 铝 | 地缘局势，海外供给扰动持续性，库存去化节奏 | --- ## 数据监测（部分） ### 宏观数据 - **标普500指数**：上涨1.75% - **纳斯达克指数**：上涨2.54% - **美元指数**：下跌0.09% - **COMEX黄金**：下跌0.44% - **金油比**：上涨2.56% ### 原油价格 - **Brent C1-C2**：下跌22.09% - **WTI C1-C2**：下跌8.28% - **SC C1-C2**：上涨28.57% ### LPG价格 - **FEI C3 M1**：下跌0.14% - **CP C3 M1**：上涨0.25% - **FEI-CP**：下跌17.22% ### PTA价格 - **TA609**：上涨0.8% - **PTA现货加工费**：上涨13.8% ### 甲醇价格 - **江苏现货**：上涨3.3% - **MA09基差**：上涨57元/吨 ### 玻璃价格 - **沙河玻璃-FG05**：下跌181元/吨 - **FG01**：上涨3元/吨 ### 烧碱价格 - **32%液碱山东**：上涨3元/吨 - **氯碱利润**：下跌79元/吨 ### 黄金价格 - **期货上海**：下跌2.65% - **COMEX黄金**：下跌3.86% ### 白银价格 - **期货上海**：下跌1.32% - **现货上海**：下跌5.48% ### 铜价格 - **LME3月官价**：下跌2.26% - **LME库存**：下跌0.62% ### 铝价格 - **沪铝主力合约**：上涨0.63% - **LME铝**：上涨0.87% - **LME注销仓单**：下跌3.80% --- ## 数据来源 - Wind - 恒力期货研究院 - CCF - Mysteel --- ## 分析师信息 **研究院：** - 周云（F03089066, Z0016657） - 程驰文（F03143095, Z0023973） - 郭延龙（F03143036） **交易咨询部：** - 杨怡菁（F03090247, Z0016789） - 杨力（F03150619, Z0023369） - 郭瑾雯（F03124046, Z0023457）