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生猪周报分析总结 | 2024-12-30

市场动态

1. 本周行情
   生猪价格止跌反弹，肥猪供应减少，肥标价差走强，带动标猪价格上涨。冬至后肥猪出栏积极性下降，供需关系改善。
2. 期货与现货联动
   主力合约LH2503本周价格区间波动，基差变化较大，现货反弹拉动期货回暖。

基本面分析

• 空头逻辑
  • 出栏体重仍处高位，春节前出栏压力依然存在；
  • 2025年一季度生猪供应量逐月增加，猪价承压；
  • 消费淡季（2-3月）可能加剧价格下行动力。
• 多头逻辑
  • 养殖端仍有利润，季节性需求在春节前可能回暖；
  • 猪价下跌或引发分割入库、二次育肥等支撑因素。

策略建议

1. 观点
   • 现货反弹尚未见底，下跌趋势未结束；
   • 期货端贴水较大，盘面下跌空间有限。
2. 逻辑支撑
   • 出栏体重仍在增加，市场去库未完结；
   • 供应量未来增加与消费不确定性共同影响价格；
   • 春节后消费淡季可能延续下跌压力。

产能与技术面

• 能繁母猪存栏
  存栏量逐步回升，对应未来半年供应压力加大；
• 淘汰与补栏
  市场淘汰母猪价格偏强，补栏积极性仍低；
• 进口数据
  2024年猪肉进口量有限，对国内价格影响较小。

结论

短期猪价反弹技术性占优，但基本面供需矛盾未根本改善，预计下跌趋势仍将持续，重点关注春节后供需变化和技术面空间。