20231107-山西证券-研究早观点_16页_618kb

宏观策略观点

• 2023Q3业绩“喜忧参半”：盈利底已确认，但收入端压力大；主板业绩优于双创，小盘股改善显著；消费与成长ROE下行显著；TMT、上游周期领涨，军工、机械盈利改善。
• 风险提示：宏观经济超预期下行、地缘冲突、海外经济超预期等。

新股周报

• 10月仅8只新股上市（创业板4只）；创业板首日涨幅回升至10598%；科创板首日破发；近端重点新股包括盛科通信-U、中巨芯-U等。
• 新股周期：近端次新股指数估值PE反弹，板块存在结构性机会。

化学原料与新材料

• 行业表现：基础化工+0.55%，新材料+0.76%；半导体、可降解塑料等板块涨幅领先。
• 估值：新材料估值处历史低位，建议关注半导体材料、可降解材料、生物基材料等领域。
• 推荐标的：金宏气体、中巨芯、海正生材、凯立新材、蓝晓科技、海利得、泰和新材。

通信与电子

• 通信板块景气度一般，光模块龙头Lumentum收购事件影响待观察。
• 电子板块强劲反弹，半导体指数涨51.4%；消费电子复苏、国产替代带动板块修复。
• 推荐标的：高通FY24Q1指引强劲，关注国内半导体设备、设计、制造等国产替代机会。

农业

• 猪价局部反弹，但产能去化趋势仍将延续；“亏损底”期间建议关注PB低的稳健标的，如温氏股份、圣农发展。
• 推荐饲料股海大集团及肉鸡股圣农发展。

公司点评

• 金橙子：三季度净利润增速转正，发力高端应用领域，维持“增持-A”。
• 蓝晓科技：吸附分离材料龙头，平台型发展模式，首次覆盖“买入-B”。
• 神工股份：业绩短期承压，大直径硅片与零部件业务进展顺利，维持“买入-B”。

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• 研究观点基于合规信息来源，分析师承诺独立客观，投资有风险，报告不构成具体投资建议。