20180423-华泰证券-研究所晨报_25页_1mb

报告摘要

研究所晨报总结

市场指数表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
上证综指	3,072	-1.47
沪深 300	3,761	-1.34
中小盘指	3,919	-1.90
创业板指	1,783	-2.06
国债指数	163.96	+0.03

股指期货表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
沪深300	3,761	-1.34
IF1805	3,733	-1.57
IF1809	3,677	-1.65
IF1804	3,760	-1.24
IF1806	3,707	-1.72

大宗原材料

品种合约	收盘	涨跌(%)
铝	14,955	+2.16
天然橡胶	11,555	+0.30
白砂糖	5,500	+0.62
黄玉米	1,742	+0.40
阴极铜	51,400	-0.94

国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	30,418
H股指	2,485
红筹股	2,840
日经 225	22,162
道琼斯	24,463
标普 500	2,670
纳斯达克	7,146
德国 DAX	12,541
法国 CAC	5,413
波罗的海	1,281

核心内容与主要观点

宏观观点

雄安新区进入实干期
- 中央对雄安新区的高规格批复标志着建设将提速，重点发展城市建设、创新发展、功能疏解、绿色宜居等。
- 雄安新区的建设将推动相关行业的发展。
货币政策转向灵活适度
- 降准释放中长期流动性预期，推动利率下行，支持大类资产配置偏好利率债和成长股龙头。
- 央行货币政策在去杠杆、稳增长、防融资下行之间寻求平衡。
美债长端利率上行，警惕股债双杀风险
- 十年期美债收益率上涨至2.96%，创14年1月以来新高。
- 美债长端利率可能因贸易冲突、地缘政治风险等因素再度上行，需警惕股债双杀。

行业分析

洋垃圾禁令再升级
- 2018年底禁止进口废五金等16个品种，2019年底禁止进口木废料及部分金属废料。
- 进口限制将促进再生资源回收体系完善，提升我国制造业标准。
再生资源行业
- 废纸/废塑料进口禁令已实施，效果显著。
- 废铜、废钢/废铝等进口限制对供给短期有冲击，但对行业长期发展有利。

公司分析

华体科技（603679）
- 公司是城市照明龙头，布局智慧路灯，受益于5G及智慧城市建设。
- 预计2018-2020年净利润分别为0.99亿、1.65亿、2.48亿元，目标价27.35-31.25元，首次覆盖，给予“增持”评级。
广深铁路（601333）
- 签订首例土地交储协议，获得一次性补偿款13.05亿元，预计贡献净利润超5.05亿元。
- 增值税税率下降，预计增厚净利润约3100万元。
- 普客提价预期良好，维持目标价5.50-5.60元，上调至“买入”评级。
恒力股份（600346）
- 获得原油配额，助力炼化项目推进，预计2018-2020年EPS分别为0.75/2.10/2.47元。
- PTA及涤纶长丝高盈利延续，预计2018年公司高增长。
- 维持“增持”评级。
怡亚通（002183）
- 2017年收入增长17.5%，归母净利润增长14.7%，经营现金流转正。
- 380分销平台切换至内生增长，增速稳定。
- 维持“买入”评级。
海大集团（002311）
- 饲料业务量利齐升，产品结构持续优化，盈利能力增强。
- 水产饲料高增长，猪饲料布局超预期，预计2018年销量增速达60%。
- 维持“买入”评级。
蒙娜丽莎（002918）
- 年报业绩略低于预期，但一季报基本持平。
- 陶瓷薄板、薄砖收入增长提速，工程业务扩张。
- 维持“买入”评级。
巨化股份（600160）
- 2017年净利润增长518.6%，业绩符合预期。
- 电子材料业务进展良好，推动公司转型。
- 维持“买入”评级。
拓普集团（601689）
- 17年业绩略低预期，但国产替代业务持续增长。
- 收购福多纳，布局轻量化业务，维持“买入”评级。
新元科技（300472）
- 并表带来业绩增长，双主业协同发展。
- 预计2018-2020年EPS分别为0.68/0.92/1.31元。
- 维持“买入”评级。
欧普照明（603515）
- 家居照明龙头，成长趋势明确，市场份额提升。
- 2018Q1归母净利润同比增长42.2%，维持“增持”评级。
平安银行（000001）
- 业绩进入释放期，拨备覆盖率回升。
- 资产质量改善显著，享受估值溢价。
- 维持“买入”评级。
兔宝宝（002043）
- 利润率上升，战略布局优化。
- 渠道下沉优势明显，打造装饰综合服务商。
- 维持“买入”评级。
永辉超市（601933）
- 2018Q1收入增长22.97%，毛利率提升。
- 门店扩张，供应链优化，维持“增持”评级。