20250316-国信期货-生猪周报_供应压力兑现偏慢_近端继续补贴水_20页_6mb

生猪市场周度分析与展望总结

核心内容概述

2025年3月16日发布的国信期货生猪周报指出，当前生猪市场整体呈现偏弱震荡态势，期货市场近强远弱，主力LH05合约贴水大幅收窄，近远月价差走强。现货市场供需面仍相对宽松，价格波动有限，主要受仔猪出生量和饲料销量影响，后期出栏量充足。下游消费有所改善，但二育入场情绪谨慎，需求提振有限。操作上建议关注反弹后的套保机会。

主要观点

• 期货行情：LH05合约价格偏强，近远月价差扩大，市场对近期价格反弹有所期待。
• 现货价格：全国标猪价格季节性波动，整体维持在14.49元/公斤左右，部分区域价格略有调整。
• 供需分析：仔猪出生量环比略降但仍处高位，饲料销量季节性下降，但降幅低于往年，表明后期出栏量仍充足。
• 区域价差：不同区域间调运价差存在差异，反映市场区域间供需不平衡。
• 能繁母猪：能繁母猪存栏量稳定，后备母猪销量和淘汰量数据表明母猪市场调整缓慢。
• 仔猪市场：仔猪成活率维持在较高水平，仔猪与生猪比价稳定，显示仔猪供应充足。
• 出栏情况：样本企业出栏完成率良好，但日出栏量环比略有下降。
• 屠宰情况：屠宰开工率稳定，毛利有所下滑，反映成本压力。
• 猪肉消费：消费端改善有限，鲜销率下降，批发市场交易量同比减少。
• 冻肉市场：冻肉库存率维持在18.27%，库容利用率有所上升，冻肉市场表现稳定。
• 成本与利润：成本与利润数据未明确，但整体市场表现偏弱。
• 政策影响：中央储备冻猪肉操作政策明确，根据价格波动分级别响应，市场调控机制完善。

关键信息

1. 生猪期货行情

• LH05合约：最新价13565.0元/吨，周变动3.2%。
• 05-07价差：最新值115.0元/吨，周变动260.0元/吨。
• 07-09价差：最新值-605.0元/吨，周变动90.0元/吨。
• 05合约持仓量：最新值86097.0手，周变动6.33%。
• 09-11价差：最新值120.0元/吨，周变动30.0元/吨。

2. 生猪现货行情

• 全国标猪价格：14.49元/公斤，周变动0.21%。
• 区域价差：
  • 新疆到四川：1.08元/公斤，周变动-0.12元/公斤。
  • 湖南到广东：0.77元/公斤，周变动0.27元/公斤。
  • 河南到四川：0.17元/公斤，周变动-0.06元/公斤。
  • 辽宁到浙江：0.65元/公斤，周变动-0.48元/公斤。
  • 河南到广东：1.27元/公斤，周变动0.57元/公斤。
  • 辽宁到江苏：0.81元/公斤，周变动-0.12元/公斤。

3. 肥标猪价差

• 全国肥标猪价差：0.6元/公斤，周变动-0.21元/公斤。
• 区域肥标猪价差：
  • 两广：0.6元/公斤，周变动-0.2元/公斤。
  • 东北：0.48元/公斤，周变动-0.09元/公斤。
  • 四川：0.92元/公斤，周变动-0.38元/公斤。
  • 鲁豫：0.26元/公斤，周变动-0.38元/公斤。
  • 湘赣：0.74元/公斤，周变动-0.42元/公斤。

4. 能繁母猪变化

• 能繁母猪存栏：2025年1月为4062.0万头。
• 后备母猪销量：涌益样本数据在2022年12月有变更。
• 母猪淘汰量：数据未明确，但反映市场调整缓慢。
• 二元母猪均价：数据未明确，但整体稳定。
• 淘汰母猪与生猪比价：数据未明确，但反映母猪市场供需关系。

5. 仔猪市场

• 仔猪料、教保料销量：环比略有下降。
• 仔猪成活率：93.7%，月变动0.1%。
• 样本企业仔猪出生环比：数据未明确，但整体稳定。
• 仔猪与生猪比价：4.52，周变动0%。

6. 生猪存栏与育肥猪料

• 商品猪存栏数：数据未明确，但整体稳定。
• 育肥猪料销量环比：数据未明确，但整体稳定。
• 主要区域育肥舍利用率：数据未明确，但反映市场供需关系。
• 不同重量段猪存栏占比：
  • 50-89公斤：29.91%，月变动-0.04%。
  • 90-140公斤：35.04%，月变动-0.01%。
  • 140公斤以上：0.88%，月变动-0.12%。

7. 生猪出栏情况

• 全国样本日出栏量：15.31万头，周变动-3.0%。
• 出栏计划完成率：数据未明确，但整体稳定。
• 二育销量占比：3.7%，周变动-0.33%。
• 90公斤以下占比：4.08%，周变动-0.07%。
• 150公斤以上占比：4.47%，周变动0.24%。

8. 生猪屠宰情况

• 规上定点屠宰量：4162.0万头，月变动30.47%。
• 毛白价差：4.13元/公斤，周变动0.09元/公斤。
• 屠宰开工率：31.33%，周变动0.02%。
• 生猪屠宰毛利：29.9元/头，周变动-4.4元/头。
• 生猪日屠宰量：16.33万头，周变动3.52%。
• 宰后均重：91.52公斤/头，周变动0.28公斤/头。

9. 猪肉消费情况

• 杭州猪肉日均上市头数：7322.0头，周变动-17.88%。
• 屠宰鲜销率：91.44%，周变动-0.45%。
• 北京重点农批白条猪上市量：44.22万头，周变动5.64%。
• 白条猪肉鲜销率：85.39%，周变动-1.19%。
• 农副产品批发市场猪肉交易量同比：-6.9%，周变动-6.9%。

10. 冻肉市场动态

• 冻肉库存率：18.27%，周变动0.18%。
• 冻品库容利用率：16.06%，周变动0.48%。
• 二号肉鲜冻价差：数据未明确。
• 肋排鲜冻价差：数据未明确。
• 中国猪肉进口量：9.0万吨，月变动0.0%。
• 近两年肉类进口同期对比：数据未明确。

11. 成本与利润

• 成本与利润数据未详细列出，但整体市场表现偏弱。

12. 生猪均重综合监控

• 卓创出栏均重：数据未明确。
• 涌益生猪出栏均重：数据未明确。
• 钢联生猪出栏均重：数据未明确。

13. 中央储备冻猪肉操作

• 价格下跌响应：三级预警不启动，二级预警视情启动，一级预警启动收储。
• 价格上涨响应：二级预警启动投放，一级预警加大投放力度，特殊情况下提高容忍度。

14. 多口径对比

• 卓创日屠宰量：数据未明确。
• 涌益日屠宰量：数据未明确。
• 钢联日屠宰量：数据未明确。
• 卓创出栏均重：数据未明确。
• 涌益出栏均重：数据未明确。
• 钢联出栏均重：数据未明确。

总结

总体来看，2025年3月生猪市场在供需面仍相对宽松的情况下，价格偏弱震荡，期货市场近强远弱，近远月价差走强。消费端有所改善，但二育入场情绪谨慎，需求提振有限。区域价差和肥标猪价差反映市场区域间供需不平衡，冻肉市场库存率稳定，政策调控机制完善。操作上建议关注反弹后的套保机会，同时留意市场供需变化及政策动向。