20220913-招商银行-生物医药之生命科学上游篇_行业发展驶入快车道_紧抓国产替代新机遇_25页_2mb

生物医药之生命科学上游行业总结

行业概览

生命科学上游行业是服务于生物医药产业、生命科学基础研究和检验检测行业的上游领域，主要包括试剂、耗材、仪器设备和模式动物四类产品。该行业起步较晚，国内企业规模较小，产品种类繁多但整体国产化率较低，主要由欧美日等发达国家企业主导。由于行业技术壁垒高、产品多样性及下游客户对质量要求严格，国内企业难以与国际巨头竞争，但近年来随着政策支持、资本注入及技术提升，行业正逐步实现国产替代。

主要观点

1. 下游需求旺盛带动行业快速发展

• 国内生命科学领域研究资金投入持续增长，2016-2020年年复合增长率达18.8%，2020年达到978亿元。
• 检验检测行业受益于疫情推动，2013-2020年年复合增速达14.4%，2020年市场规模约3585.9亿元。
• 医药行业快速发展，生物药（如单抗、疫苗等）市场规模从2014年的1167亿元增长至2020年的3457亿元，年复合增速达19.8%。

2. 国内企业迎来国产替代机遇

• 国内生物医药行业竞争加剧，成本控制成为核心议题，推动上游企业国产替代进程。
• 新冠疫情导致全球供应链受阻，国内企业凭借灵活的供应能力和技术进步，逐步渗透国际市场。
• 中美贸易摩擦促使国内企业寻求技术自主化，加快研发和生产能力建设。

3. 资本与政策推动行业加速发展

• A股生命科学上游企业IPO数量和募资额显著增加，2020年至今已有16家企业上市，远超2002-2019年的7家。
• 政策支持“专精特新”“卡脖子”等方向，鼓励科研转化和产业链创新，如《国家创新驱动发展战略纲要》《“十三五”国家科技创新规划》等。

4. 行业长期趋势：立足国内，拓展能力边界，推进国际化

• 行业处于成长期，国内企业需提升技术实力和制造能力，以满足日益增长的市场需求。
• 由于产品种类繁多、市场空间分散，企业需通过并购或自主研发扩大产品线和市场覆盖。
• 国际市场潜力巨大，国内企业将逐步拓展海外业务，提升全球竞争力。

关键信息

产品分类

• 试剂：分为化学试剂、生物试剂（分子类、蛋白类、细胞类）。
• 耗材：包括实验室一次性塑料耗材、色谱填料、微球、滤膜等。
• 仪器设备：分为实验室仪器和生产设备。
• 模式动物：分为基因修饰动物模型和野生型动物模型。

国内企业与国际巨头对比

• 国内企业成立时间较晚，如诺维赞（2012年）、纳微科技（2007年）等。
• 海外企业如Qiagen（1996年）、Bio-rad（1952年）等在营收和市场份额上远超国内企业。
• 国内企业2021年营收平均仅为海外企业十分之一。

国产化率

• 试剂类产品国产化率普遍较低，如化学试剂约10%，生物试剂约10%-23%。
• 耗材类国产化率约5%-10%。
• 模式动物国产化率约30%。

行业增长数据

• 试剂企业2017-2021年营收年复合增长率达53.78%。
• 耗材企业年复合增长率达31.08%。
• 设备仪器类企业年复合增长率达25.51%。
• 模式动物企业2019-2021年营收年复合增长率达40.66%。

生物药与体外诊断试剂

• 生物药占国内药品市场的55.3%，预计2025年市场规模将突破8000亿元。
• 体外诊断试剂（IVD）市场规模从2016年的450亿元增长至2020年的1075亿元，年复合增速达24.3%。
• IVD试剂原料市场规模预计2025年将达228亿元。

国内企业国际化

• 国内部分企业已实现海外市场突破，如纳微科技、优宁维等。
• 国际市场规模通常是国内市场的6倍以上，国际化是长期趋势。

风险提示

1. 行业竞争格局恶化：随着政策和资本支持，竞争加剧，可能导致价格战和利润空间压缩。
2. 行业景气度不及预期：受集采、医保谈判等因素影响，生物医药行业支付端可能受到冲击。
3. 企业研发失败风险：生命科学上游产品技术门槛高，研发失败可能影响企业竞争力。
4. 企业并购整合风险：并购是企业快速扩张的方式，但整合难度大，可能影响经营效率。

客户筛选建议

• 细分行业龙头：在各细分领域中，龙头企业具备较强市场竞争力和稳定客户资源。
• 非龙头客户：需综合考虑市场规模、技术能力及赛道拥挤度，选择有潜力的细分市场。
• ToB与ToC客户：应根据客户类型，从不同维度进行筛选，如ToB更关注技术实力和稳定性，ToC则关注产品多样性和市场响应速度。

银行业务（部分删节）

招商银行研究院为相关业务提供支持，可联系研究院获取完整报告。

附录

附录1提供了国内主要生命科学上游重点产品的行业投资前景和企业情况。

联系方式

• 吴凡：0755-89272511 / wf0215@cmbchina.com
• 李文璐：075588026589 / liwenlu@cmbchina.com
• 侯章虎：075588026204 / houzhanghu@cmbchina.com

图表目录

• 图1：生命科学上游行业产品分类
• 图2：国内主要生命科学上游企业2015-2021年营收情况
• 图3：全球生命科学领域研究资金投入
• 图4：国内生命科学领域研究资金投入
• 图5：2019-2021部分仿创药企研发费用和占比
• 图6：2019-2021部分上市创新药企研发费用
• 图7：我国检验检测行业营业收入及增速
• 图8：我国检验检测仪器设备数量及增速
• 图9：抗体药简要生产流程
• 图10：药物研发历史演变
• 图11：国内生物药品市场占比
• 图12：国内生物药品市场规模
• 图13：国内生物药研发情况
• 图14：国内体外诊断试剂行业市场规模
• 图15：国内IVD试剂原料市场规模
• 图16：国内集采降价幅度
• 图17：2016-2021年医保谈判降价
• 图18：PD-1药品价格差异
• 图19：单抗生产成本拆分（2018年）
• 图20：国内部分生命科学上游企业2019-2021年海外营收情况
• 图21：生命科学上游企业近年来A股IPO数量和平均募资额
• 图22：2021年7月后生命科学上游企业上市首日涨跌幅
• 图23：ThermoFisher股价与重要并购事件
• 图24：ThermoFisher主要板块和产品分类

表格目录

• 表1：国内外主要生命科学上游企业成立时间和2021年营收对比
• 表2：生命科学上游部分产品国产化率
• 表3：纳微科技部分下游客户验证周期
• 表4：生命科学上游产业相关政策
• 表5：2020年生命科学上游行业部分产品中国和国际市场规模
• 表6：生命科学上游主要细分产品非龙头客户推荐策略