20230220-东海证券-电子行业周报_新能源领域持续拉动需求_功率器件厂商业绩分化明显_13页_962kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现不佳，申万电子指数下跌3.29%，跑输沪深300指数1.54个百分点。尽管行业整体下跌，但部分子板块表现相对较好，尤其是电子化学品板块上涨4.03%。电子行业PE(TTM)为31.39倍，略低于上一周水平。

主要观点

• 新能源持续拉动需求：新能源汽车、光伏、储能及风力发电等领域需求旺盛，成为推动高端功率半导体市场增长的主要动力。
• 功率器件业绩分化：以新能源相关产品为主的高端功率器件厂商表现强劲，而以消费电子为主的中低端厂商则因需求疲软出现业绩下滑。
• 消费电子需求回暖预期：预计2023年Q2消费类终端需求将逐步回暖，有助于功率半导体行业整体景气度的提升。
• 建议关注方向：
  • 半导体材料：国产替代仍处初期，硅片、CMP材料、光掩膜和光刻胶等具备较大替代空间，建议关注沪硅产业、鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等。
  • 功率半导体：IGBT作为新能源核心上游，将受益于新能源快速发展，建议关注斯达半导、时代电气、士兰微等。
  • 面板行业：TV面板价格已见底，预计2023年Q1开始上行，建议关注TCL科技、京东方A等。
  • IC设计：估值处于历史低位，具备估值修复潜力，建议关注卓盛微、圣邦股份、韦尔股份等。
  • 车规级MCU：受益于汽车智能化和全球缺芯，建议关注兆易创新、四维图新、国芯科技等。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数：本周回调1.75%。
• 申万电子指数：本周下跌3.29%，在申万一级行业中排名30位。
• 子板块表现：
  • 半导体：-5.36%
  • 其他电子：-2.88%
  • 电子元器件：-2.74%
  • 光学光电子：-1.31%
  • 消费电子：-2.44%
  • 电子化学品：+4.03%

行业数据跟踪

• 车规MLCC：2022年起，小米、华为、比亚迪等车厂开始导入微容、风华低容值车规MLCC，2023年日厂退出低端市场，中韩厂商开始竞价。
• 产能变化：2022至2023年全球前五大车用MLCC供货商产能占比有所变化，具体数据见图表。

行业动态

行业新闻

1. 安森美收购格芯晶圆厂：收购美国纽约州东菲什基尔地区的300mm晶圆厂，提升制造能力和技术节点。
2. 康源电子南通项目开工：计划总投资50亿元，年产封装载板86万平方米。
3. INDIE Semiconductor收购GEO Semiconductor：交易价值约12.28亿元，有助于提升汽车半导体业务。

公司要闻

• 中科蓝讯：获得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
• 莱宝高科：获得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
• 美格智能：获得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
• 聚和材料：拟收购江苏连银新材料有限公司控股权，持股69.36%。

上市公司公告

• 斯达半导：富瑞德及高管计划减持股份。
• 中熔电气：拟在日本设立全资子公司，拓展海外市场。
• 艾比森：全资子公司与关联方共同设立新公司，经营范围包括新兴能源技术研发、储能服务等。
• 南亚新材：子公司获得高新技术企业证书。
• 可川科技：设立青岛新材料技术研究院。
• 创益通：设立香港及马来西亚子公司。
• 上海新阳：拟投资建设集成电路关键工艺材料项目。
• 鼎龙股份：控股子公司拟申请新三板挂牌。
• 鸿富瀚：通过高新技术企业重新认定，享受15%企业所得税优惠。
• 德邦科技：设立四川德邦材料有限公司，开展新能源封装材料项目。
• 景旺电子：投资新建高多层PCB智能制造基地，预计总投资约30亿元。
• 晶瑞电材：子公司瑞红苏州股票挂牌转让。
• 力合微：拟发行可转债用于智慧光伏及智能家居PLC芯片研发。
• 锦富技术：拟发行股票用于高性能石墨烯散热膜生产基地建设。
• 通富微电：变更募投项目部分资金用途，转向MCU及功率器件封装测试项目。
• TCL中环：与银川经开区合作建设年产35GW高纯太阳能硅片工厂。

风险提示

1. 全球宏观经济波动风险：全球经济衰退可能影响新能源汽车需求。
2. 下游终端需求不及预期：需求不确定性可能影响产业链企业开工率。
3. 新技术商业化不及预期：产品开发及推出不及预期可能影响公司业绩。
4. 中美贸易摩擦风险：贸易摩擦升级可能带来不确定性。
5. 国产替代不及预期：产品认证不及预期可能影响替代进程。

投资建议

• 半导体材料：关注沪硅产业、鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等。
• 功率半导体：关注斯达半导、时代电气、士兰微等。
• 面板行业：关注TCL科技、京东方A等。
• IC设计：关注卓盛微、圣邦股份、韦尔股份等。
• 车规级MCU：关注兆易创新、四维图新、国芯科技等。

评级说明

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