20231020-安信证券-英维克-002837.SZ-业绩持续快速增长_盈利能力提升_6页_788kb

英维克公司报告总结

公司业绩概况

• 英维克（002837SZ）为精密温控龙头企业，2023年前三季度营收同比增长3951%，净利润同比增长7991%，扣非净利润同比增长9206%。
• 毛利率同比提升26.3pct至32.63%，净利率提升27.5pct至10.37%。
• 第三季度单季营收增长36.03%，环比增长17.1%；归母净利润增长83.41%，环比增长77.11%。

关键业务与产品发展

• 全链条液冷解决方案累计交付超过500兆瓦，应用于数据中心和5G基站设备。
• 与超聚变合作落地xLAB液冷集群，支持头部企业绿色数据中心项目。
• 开发3D-TVC零功耗相变液冷方案，体积和重量显著减少，适用于恶劣环境。
• 覆盖工商业储能、5G通信等场景，展现出强劲增长潜力。

财务预测与投资分析

• 安信证券维持“买入-A”评级，目标价3105元（当前股价2566元）。
• 2023-2025年预计营收4079亿、5407亿、7137亿元，同比增长39.5%、32.6%、32.0%。
• 归母净利润预计392亿、521亿、694亿元，同比增长39.8%、32.9%、33.4%。
• ROE和ROIC持续提升，净资产收益率和投资回报率显著。

风险因素

• 市场竞争加剧、数据中心建设速度不及预期、储能行业复苏缓慢、原材料价格波动。
• 其他风险包括需求变化和行业周期性影响。

投资建议摘要

• 公司受益于算力需求增长和温控产品应用扩展，长期前景看好。
• 预计未来营业收入和盈利能力稳定增长，建议投资者关注目标价达标潜力。