20211214-西证国际证券-每日头条_加拿大央行将在未来五年维持2_的通胀目标_6页_422kb

报告摘要

加拿大央行将在未来五年维持 2% 的通胀目标

核心内容概述

加拿大央行宣布，未来五年将维持 2% 的通胀目标，同时允许通胀在短期内小幅超过目标以支持可持续就业最大化。这一政策表明加拿大央行在面对经济复苏和结构性低利率挑战时，将采取灵活的货币政策，必要时使用 1%-3% 的控制区间来实现政策目标。此外，央行强调在较长时期内可能维持较低政策利率，同时利用其他工具应对经济环境变化。

主要观点与关键信息

市场表现与风险提示

A股市场：整体对当前行情持谨慎态度，需警惕板块炒作过热及前期涨幅过大的板块回调风险。人民币存在升值压力，优质人民币资产仍具吸引力。金融、能源、品牌消费等具备成本转嫁能力的行业及龙头公司值得关注。
港股市场：受互联网和教育板块监管影响，部分板块回调，但整体风险可控。
美股市场：存在回调风险，部分科技巨头中报显示增速放缓，增税政策可能影响股价上涨动力，需关注估值过高的公司。

各国指数表现

恒生指数：收市价23955，日变动-0.17%，年初至今-12.03%
国企指数：收市价8551，日变动-0.32%，年初至今-8.81%
上证综合指数：收市价3681，日变动0.40%，年初至今8.01%
沪深300指数：收市价5084，日变动0.57%，年初至今14.22%
创业板指数：收市价3497，日变动0.87%，年初至今53.91%
日经225指数：收市价28640，日变动0.71%，年初至今-5.32%
道琼斯指数：收市价35651，日变动-0.89%，年初至今-7.00%
标普500指数：收市价4669，日变动-0.91%，年初至今0.86%
纳斯达克指数：收市价15413，日变动-1.39%，年初至今17.50%
罗素2000指数：收市价2180，日变动-1.42%，年初至今-10.06%
德国DAX指数：收市价15622，日变动-0.01%，年初至今-3.22%
法国CAC指数：收市价6943，日变动-0.70%，年初至今-17.05%
富时100指数：收市价7231，日变动-0.83%，年初至今-18.71%

波幅指数

VIX指数：收市价18.69，日变动-13.39%，年初至今74.89%
VHSI指数：收市价19.46，日变动-2.06%，年初至今52.34%

商品价格

CBOT大豆连续：收市价1244，日变动-1.87%，年初至今-5.42%
LME铜连续：收市价9448，日变动-0.62%，年初至今21.65%
COMEX黄金连续：收市价1786，日变动0.19%，年初至今-5.64%
COMEX白银连续：收市价22.29，日变动0.59%，年初至今-15.35%
ICE布油：收市价74.39，日变动-1.01%，年初至今43.61%

利率数据

5年期美国国债：收市价0.00%，日变动0.00%，年初至今249.42%
10年期美国国债：收市价0.00%，日变动0.00%，年初至今62.88%
5年期中国国债：收市价2.71%，日变动0.00%，年初至今-7.67%
10年期中国国债：收市价2.87%，日变动0.00%，年初至今-9.25%

行业分析

面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权增强，未来可能向上游半导体行业扩展。
LED产业链：处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业具备较好成长性。
玻璃产业链：光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，普通玻璃需求由地产和汽车支撑。
新能源汽车板块：2021年1-9月全球销量396万台，增速140%，国内销量215.7万台，增速185.3%。尽管短期存在缺芯问题，但行业需求仍旺盛，未来两年政策预期平稳。

关键资讯

外汇局部署2022年外汇管理：扩大便利化试点，完善跨境金融区块链服务平台，防范外汇风险。
中国房地产贷款数据：11月末个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，房地产贷款同比多增2000多亿元。
韩国央行：建议稳步调整高杠杆水平，以维持经济稳定。
德国工业数据：11月批发物价指数同比升16.6%，环比升1.3%。
日本核心机械订单：10月环比增3.8%，同比增2.9%。
OPEC石油需求预测：上调110万桶/日，认为Omicron影响温和且短暂。

风险提示

投资建议基于研究团队视野及可靠资料，但非在掌握全部信息下的结论。
市场可能有未预期因素及投资机会。
旧数据可能被修订，需留意。

当天重要数据

美国11月炼油厂加工量：16.08百万桶/天，较前值15.50上升。
美国11月区域油井数：总计开钻未完钻数4855口，较前值5081口下降。
美国11月区域油井数完工数：885口，较前值876口上升。
美国11月区域油井数新钻数：659口，较前值649口上升。
日本10月产能利用率指数：季调数据未公布，同比升4.86%。
英国10月失业率：季调数据未公布，前值4.30%。
德国10月工业生产指数：环比升1.3%，前值升1.6%。
欧盟10月工业生产指数：同比升5.20%，预期升3.40%，环比升0.20%。

行业估值与评级

快速消费品：主要公司如中国旺旺、万洲国际、华润啤酒等，经调整市盈率在15-41之间，市帐率在3-21之间，股息率在0.71%-9.03%之间。
医药保健：石药集团、国药控股、复星医药等，经调整市盈率在5.44-16.48之间，市帐率在4.74-21.68之间，股息率在0.68%-3.08%之间。
非必须消费品：创科实业、中升控股、安踏体育等，经调整市盈率在11.01-70.31之间，市帐率在0.68-5.03之间。
电讯行业：中国电信、中国联通、中国移动等，经调整市盈率在6.70-7.63之间，市帐率在0.64-7.05之间。
科技行业：腾讯控股、小米集团、阿里巴巴等，经调整市盈率在15.60-19.73之间，市帐率在2.06-20.56之间。