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白糖市场分析总结（2024年05月21日）

核心内容概述

本报告对白糖市场的基本面、宏观及行业动态、趋势强度以及投资建议进行了全面分析，重点关注国内外供需变化、价格走势及地缘政治对市场的影响。

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基本面数据

价格情况

• 南宁现货价格：6520元/吨，同比下跌10元/吨。
• 纽约原糖价格：18.67美分/磅，同比上涨0.57美分/磅。

期货市场

• 白糖2409合约：
  • 价格：6194元/吨
  • 同比：+34元/吨
  • 夜盘价格：6225元/吨
  • 同比：+31元/吨
  • 成交量：408577手，较前日增加13063手
  • 持仓量：382784手，较昨日增加6170手
• 仓单数量：25415手，同比减少1手。

价差分析

• 白糖2405基差：6520元/吨，同比6430元/吨
• 白糖2409基差：326元/吨，同比-44元/吨
• 白糖2501基差：598元/吨，同比-31元/吨
• 白糖59价差：-6194元/吨，同比-6474元/吨
• 白糖91价差：272元/吨，同比+13元/吨
• 原糖710价差：0.00美分/磅，同比+0.06美分/磅

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宏观及行业动态

进口情况

• 中国4月份进口食糖5万吨，23/24榨季累计进口311万吨，同比增加32万吨。

产销情况

• 截至4月底，23/24榨季全国生产食糖995万吨（同比+99万吨），累计销售575万吨（同比+60万吨），销糖率为57.7%。

国内供需预测

• CAOC预计23/24榨季国内产量为995万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。

国际市场动态

• 巴西：截至5月1日，24/25榨季中南部甘蔗累积压榨量同比增加43.4个百分点，MIX同比提高5.54个百分点，累计产糖256万吨（同比+102万吨）。
• 印度：截至4月30日，23/24榨季产糖3140万吨（同比-30万吨）。
• 泰国：截至4月17日，23/24榨季产糖877万吨（同比-230万吨）。
• 全球供需：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺69万吨。

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趋势强度分析

• 趋势强度：$\theta$（未提供具体数值）
• 强弱分类：取值范围为【-2,2】，-2表示最看空，2表示最看多。

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投资观点与建议

国际市场

• 市场在北半球23/24产量减幅低于预期与巴西24/25榨季预计略微减产之间徘徊。
• 印度食糖库存将进一步增加，巴西开榨进度加快，纽约原糖整体偏空。

国内市场

• 当前国内供需关系未出现明显矛盾，市场关注点主要集中在进口节奏和现货销售进度。
• 配额外进口亏损以及高基差背景下，郑糖跟随原糖震荡下行，但略强于原糖。

技术分析

• SR2409合约：
  • 支撑位：5800元/吨
  • 压力位：6400元/吨

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