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白糖市场分析总结（2024年04月11日）

核心内容概述

2024年4月11日，白糖市场整体呈现震荡下行趋势。分析师周小球从基本面、宏观及行业动态、趋势强度以及投资建议等多个角度对白糖市场进行了分析，认为当前市场情绪波动较大，需关注国内外供需变化及政策动向。

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基本面数据

价格表现

• 南宁现货价格：6710元/吨
• 纽约原糖价格：21.42美分/磅

期货价格

• 白糖2405合约：价格为6575元/吨，同比下跌6%；夜盘价格为6535元/吨，同比下跌40%
• 白糖2405合约成交量：125115手，较前日减少84462手
• 白糖2405合约持仓量：168505手，较昨日减少26397手
• 仓单数量：19299手，同比无变化

价差分析

• 白糖2405基差：135元/吨，同比上涨6%
• 白糖2409基差：207元/吨，同比下降1%
• 白糖2501基差：535元/吨，同比下降17%
• 白糖59价差：72元/吨，同比下降7%
• 白糖91价差：328元/吨，同比下降16%
• 原糖57价差：0.36美分/磅，同比下降0.01%

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宏观及行业动态

进口成本

• 盘面配额外进口成本为7040元/吨。

进口情况

• 中国2月份进口食糖49万吨，23/24榨季累计进口305万吨，同比增加40万吨。

产销数据

• 截至2月底，23/24榨季全国生产食糖795万吨（+3万吨），累计销售378万吨（+41万吨），销糖率为47.5%。

国内供需预测

• CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为995万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。

国际市场动态

• 巴西：截至3月16日，中南部甘蔗累积压榨量同比增加19.4个百分点，MIX同比提高3.03个百分点，累计产糖4225万吨（+866万吨）。
• 印度：截至3月31日，产糖3020万吨（+13万吨）。
• 泰国：截至3月14日，产糖859万吨（-200万吨）。

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趋势强度

• 白糖趋势强度：-1
• 趋势分类：弱
• 说明：趋势强度取值范围为【-2, 2】，-1表示市场趋势偏弱，需关注后续变化。

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投资观点与建议

国际市场

• 印度和泰国的产量减幅低于预期，而巴西24/25榨季预计减产，市场焦点在巴西开榨情况。
• 纽约原糖价格区间整理，等待巴西开榨提供方向指引。

国内市场

• 当前国内供需关系无明显矛盾，郑糖走势跟随原糖。
• 近期郑糖波动情绪属性增强，趋势性更为明显。
• SR2405合约支撑位为6200元/吨，压力位为6800元/吨。

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。

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法律声明

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