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原木日报总结

核心内容概述

本报告由研究员朱四祥发布，内容涵盖原木及木方价格数据、期货市场动态、市场逻辑分析以及投资策略建议。报告旨在为投资者提供市场参考，帮助其判断原木及相关木材产品的价格走势和市场机会。

原木及木方价格数据

原木价格（日）

木方价格（日）

期货市场动态

期货收盘价

期货量价

市场逻辑分析

当前原木期现估值处于中性偏低位置，主要受成本与需求两端的双向约束影响。价格底部支撑来自进口成本，且国内港口整体库存未出现大幅累积，因此大幅下跌缺乏基本面支撑。同时，估值上行空间受限于淡季需求，地产新开工持续低迷，南方高温影响建筑用料消费，下游加工厂按需采购，无备货行为。短期内集中到港缓解供给紧张，难以推动价格快速上涨。

投资策略建议

1. 单边策略：观望，偏多操作。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：关注卖出期权 LG2609-C-850。

重要资讯

1. 新西兰针叶原木到港情况：本周（2026/7/27-2026/8/2）13港预到船8条，较上周减少6条，周环比减少43%；到港总量约30.6万方，较上周减少17.3万方，周环比减少36%。
2. 国内针叶原木库存：截至7月24日，国内针叶原木总库存为256万方，较上周减少5万方，周环比减少1.92%；辐射松库存为189万方，较上周减少8万方，周环比减少4.06%；北美材库存为34万方，较上周增加4万方，周环比增加13.33%；云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平。
3. 港口出库量：7月20日-7月26日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.98万方，较上周增加15.67%；山东港口日均出库量为3.31万方，较上周增加16.96%；江苏港口日均出库量为2.26万方，较上周增加17.71%。

数据来源与附图说明

报告附有10张相关图表，涵盖辐射松、云杉、木方价格、港口库存、出库量、进口原木CFR价格、新西兰原木发运量、船用燃料油价格等数据。图表来源为银河期货与钢联数据。

作者承诺与免责声明

• 作者朱四祥具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 报告内容仅为参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用报告导致的损失承担责任。
• 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。

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