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原木市场总结：震荡调整

核心内容

2025年1月6日，原木市场整体呈现震荡调整态势，价格和成交量均出现小幅波动，市场情绪较为谨慎。主要分析对象包括原木期货合约及现货市场价，涵盖辐射松、云杉、白松等多种木材类型，以及不同规格和地区的市场表现。

原木期货市场表现

价格走势

• 2507合约：收盘价维持在829元/立方米，日涨跌幅为0.0%，周涨跌幅为0.5%。
• 2509合约：收盘价为856.5元/立方米，日涨跌幅为0.4%，周涨跌幅为0%。
• 2511合约：收盘价为871.5元/立方米，日涨跌幅为-0.1%，周涨跌幅为0%。

成交量变化

• 2507合约：成交量为14157，环比下降44.9%，周环比下降19%。
• 2509合约：成交量为604，环比下降42.0%，周环比上升82%。
• 2511合约：成交量为33，环比下降74.6%，周环比下降73%。

持仓量变化

• 2507合约：持仓量为17173，环比下降7.1%，周环比上升3%。
• 2509合约：持仓量为1926，环比下降2.3%，周环比上升6%。
• 2511合约：持仓量为940，环比上升0.3%，周环比上升7%。

基差分析

• 现货-2507：基差为-29元/立方米，环比变化-25.6%，周环比变化-16%。
• 现货-2509：基差为-56.5元/立方米，环比变化-11.0%，周环比变化-14%。
• 2507-2509：价差为-27.5元/立方米，环比变化12.2%，周环比变化-11%。
• 2507-2511：价差为-42.5元/立方米，环比变化-1.2%，周环比变化-4%。
• 2509-2511：价差为-15元/立方米，环比变化-18.9%，周环比变化11%。

原木现货市场价

辐射松

• 3.9米30+：山东市场800元/立方米，江苏市场810元/立方米，价格波动较小。
• 3.9米40+：山东市场870元/立方米，江苏市场850元/立方米。
• 3.9米20+：山东市场750元/立方米，江苏市场770元/立方米。
• 5.9米30+：山东市场830元/立方米，江苏市场850元/立方米。
• 5.9米40+：山东市场910元/立方米，江苏市场920元/立方米。
• 5.9米20+：山东市场790元/立方米，江苏市场810元/立方米。

白松

• 3米：日照市场1630元/立方米，上海市场1670元/立方米，镇江市场1670元/立方米。
• 4米：日照市场1650元/立方米，上海市场1715元/立方米，镇江市场1710元/立方米。

其他木材

• 4米K材：山东市场750元/立方米，江苏市场740元/立方米。
• 4米纸浆(KIS)：山东市场690元/立方米，江苏市场730元/立方米。
• P30(无节材)：山东市场1260元/立方米，江苏市场1210元/立方米。
• P40(无节材)：山东市场1440元/立方米，江苏市场1410元/立方米。

主要观点

1. 市场情绪谨慎：原木期货市场整体呈现震荡调整，成交量和持仓量波动较大，显示市场参与者观望情绪浓厚。
2. 现货市场稳定：多数原木现货价格保持稳定，波动幅度较小，表明市场供需关系尚未出现明显变化。
3. 橡胶木供应紧张：由于“双旦”假期期间泰国木材加工厂生产节奏放缓，导致中国市场的库存补充不足，尤其是5/8规格的木材供应短缺，价格有所上涨。
4. 到港量减少：18港针叶原木实际到船量环比大幅下降，显示进口供应受到一定限制，可能对国内市场造成一定影响。

关键信息

• 趋势强度：当前原木趋势强度为θ，处于中性区间，市场整体偏震荡。
• 数据来源：木联数据、同花顺iFinD、国泰君安期货研究。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，使用需谨慎，投资者自行承担风险。
• 版权说明：本报告版权为国泰君安期货所有，未经授权不得使用或引用。

总结

原木市场在2025年1月初整体处于震荡调整状态，价格波动较小，成交量和持仓量出现显著变化，反映出市场参与者对未来的不确定性。橡胶木供应紧张，部分规格价格有所上涨，但整体市场仍保持稳定。分析师提醒投资者关注市场动态，理性决策，避免盲目操作。