20221020-华融期货-白糖日评_资金支持期价走高_2页_213kb

白糖市场分析总结

核心内容概述

本文档总结了2022年10月20日白糖市场的最新动态，涵盖国际与国内市场走势、产量预估调整及对市场的影响。整体来看，国际糖价受到供应预期增加的影响而走低，而国内白糖市场则因人民币贬值等因素支撑，表现出较强的上涨动力。

主要观点

国际市场动态

• 美糖走低：受印度供应增加预期影响，昨夜美国白糖期货价格收低。
• 印度产量增长：根据印度制糖企业联盟（ISMA）的预估，2022/23榨季印度糖产量预计增长2%至3,650万吨，出口量预计达900万吨。
• 巴西产量下调：大宗商品贸易商Czarnikow将巴西2022年糖产量预估下调70万吨，主要因不利天气影响甘蔗收割及压榨。

国内市场表现

• 郑糖震荡走高：尽管美糖走低，但国内郑州白糖1月合约今日低开后震荡走高，收盘5667点，上涨28点。
• 现货市场报价稳定：昆明、大理及广西等地现货市场报价与昨日基本一致，未出现明显波动。

关键信息

1. 印度糖产量与出口预期

• 2022/23榨季印度糖产量预计为3,650万吨，较去年增长2%。
• 预计出口量为900万吨，显示印度在全球糖市场中的供应能力增强。
• 印度榨季时间为每年10月至次年9月，供应周期较长。

2. 巴西产量下调影响

• Czarnikow将巴西2022年糖产量预估下调至3,250万吨，比此前预期减少70万吨。
• 降雨影响是主要原因，尤其在9月下半月，导致甘蔗收割困难。
• 拉尼娜气象现象加剧了不利天气的影响，可能导致蔗糖含量下降。
• 巴西年度迄今糖产量较去年同期低280万吨，预计需等到11月或12月才能恢复增长。

3. 国内白糖市场表现

• 郑糖1月合约今日低开后震荡上行，最高达5670点，最低5624点，收盘5667点。
• 人民币贬值使得进口成本上升，市场担忧进口量减少，国内需求或将转向国产糖。
• 现货市场报价稳定，昆明、大理、广西等地报价在5550-5660元/吨之间，具体成交情况尚待观察。

市场影响分析

• 国际供应预期增强：印度产量和出口量的增加可能对国际糖价形成压力。
• 国内需求支撑：人民币贬值提高了进口成本，国内糖价受到资金支持而走强。
• 天气因素影响巴西产量：巴西作为全球主要产糖国，产量下调可能对全球糖市产生一定支撑作用。

总结

2022年10月20日白糖市场受到国际供应预期和国内资金面的双重影响。印度产量增长与出口预期增加对国际糖价形成下行压力，而人民币贬值提升了进口成本，增强了国内市场对国产糖的需求，支撑郑糖走高。巴西产量下调则可能在一定程度上缓解全球供应压力。整体来看，国内白糖市场表现相对独立，受资金推动上涨，而国际市场则因供应预期而承压。未来市场走势需密切关注天气变化及政策动向。