20241027-创元期货-原油周报_以色列反击落地_未造成明显损害_17页_1mb

本周原油市场经历大幅波动，主要受地缘政治和短期市场预期驱动。WTI与Brent原油价格分别收于71.69美元/桶和75.9美元/桶，环比上周五分别上涨285和273点，涨幅达41.4%和37.3%。价格上涨主要集中在周五晚间，市场押注以色列可能对伊朗发动军事行动的概率上升，尤其是在冲突未决日期临近时。地缘方面，针对10月1日伊朗导弹袭击，以色列于26日发动反击，双方对袭击效果描述不一。以色列媒体报道称已精准打击伊朗多处军事目标且拦截失败；伊朗则表示袭击被部分拦截，未造成重大破坏。关键问题是伊朗石油和核设施未受影响，伊朗官方告诫避免报复，美国媒体警告伊朗不要回应并承诺支持以色列。与此同时，美国大选进入倒计时，特朗普支持率明显攀升，目前仅落后哈里斯0.3个百分点，提前投票中表现强劲。特朗普承诺就任后12个月内降能源账单50%，哈里斯亦调整政策以争取摇摆州支持，如不再禁止水力压裂，但市场“特朗普交易”尚未完全反映在油价定价中。

供应面，美国石油产量保持在1350万桶/日的年内高位，飓风影响未现，利好消息持续。短期限制供应的两个因素已失效，但OPEC计划从12月开始增产，中期产量将回归增长轨道。利比亚产量回升，整体供应边际趋紧缓解。需求端，美国炼厂秋检结束，开工快速恢复，但油品消费季节性走弱，美国石油去库阶段结束，需求走弱将影响盘面价格。亚洲地区汽油和柴油库存增加，炼厂仍处检修中，需求改善有限。

总体来看，OPEC增产叠加需求预期转弱，四季度原油供需平衡转弱，四季度供需或现压力。短期油价因地缘动荡继续波动，但中长期依赖于供需基本面，预计维持偏弱态势。