20250612-东吴期货-原油周报_以色列突袭伊朗_89页_11mb

上周原油周报指出，6月市场受以色列突袭伊朗提振，油价上涨，但长期基本面偏空。当前近月价差坚挺，反映强现实供需，但全球裂解走弱显示需求疲软，尤其是美国汽油需求不佳。EIA预计未来原油产量超过消费，导致累库，油价面临下行压力。地缘风险溢价短期推动价格上涨，但事态缓和后或导致回撤。主要风险包括地缘冲突、美联储会议和EIA数据。

核心观点总结：

• 市场动态：以色列突袭伊朗增加了风险溢价，支撑油价反弹，但EIA平衡表显示中长期供给过剩。
• 需求分析：美国驾驶高峰季汽油需求疲软，裂解价差缩小，工业需求如馏分油也表现不佳。
• 供给动态：OPEC+加速增产，EIA预测全球2025年累库，美国产量预计下降，但非OPEC供应增加压力持续。
• 展望与风险：短期油价易涨，但美联储稳健就业数据和降温的地缘事件风险暗示长期下行趋势。需关注美联储会议和EIA周报，避免过度依赖突发事件波动。

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