20241230-中国银河-12月白酒板块月报_行业调整期_酒企定力精耕_8页_2mb

酒企稳扎稳打等待行业回暖

在宏观经济环境下行的背景下，白酒行业依旧面临销售端的疲软，但随着供给控制力度加大，有望缓解局面。进入11月末，各价位白酒产品批发价格呈现企稳趋势，尤其在中秋国庆旺季过后，酒企更注重市场良性发展与厂商关系维护。

2025年酒企营销策略未有太大调整，强调深耕渠道、提升消费触达，加强内部管理与数字化转型。多家酒企在近期经销商会议上明确了未来一年的目标与策略，例如茅台、五粮液、泸州老窖等公司将围绕落实任务、强化品牌宣传、优化渠道分配等方向推进市场工作，行业格局预计将延续“分化集中”的趋势。

投资方面，目前白酒板块估值处于历史低位，多家公司推出中期分红及回购机制，提升了板块的支撑。推荐关注具有较强基本面支撑和品牌优势的标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、山西汾酒。

风险在于，若经济刺激政策无法有效拉动消费，行业复苏进程将面临更多不确定性。